丁珊珊 杨椅伊

摘要：本文总结分析了人民币现有的回流渠道、建立回流渠道的意义与风险及影响人民币回流的限制因素。

关键词：人民币回流意义；风险；限制因素

随着跨境贸易人民币结算的深入开展，客观上造成境外人民币回流快速发展。目前人民币的回流渠道有五个：人民币存款回流是主要渠道，但存款收益率较低；出口跨境人民币结算迅猛发展，但跨境人民币结算总量占外贸总额偏低；债券投资渠道，该途径回流的境外人民币很少；人民币直接投资在中国境内投资的领域受到了限制；投资境内证券市场，但起步金额为200亿元。

一、人民币回流对我国经济的影响

1.人民币回流的经济意义

（1）平衡经常账户与资本账户结算。在境外人民币离岸市场功能不健全，海外人民币持有者难以找到保值、增值渠道的情况下，持有人民币的境外企业可能会因为回流问题而降低对人民币的持有需求。因此，建立完善的人民币回流机制能协调经常账户与资本账户的匹配关系，强化人民币跨境结算的国际吸引力。

（2）完善资本市场。我国政府正在逐步放开资本项目管制，为境外人民币开辟更多的回流、增值途径。其中，央行大力推动的境外人民币回流的“小QFII”模式资本市场国际化层级推进的需要，它给境外资金开辟另一条通道。

（3）提升人民币国际地位。人民币国际化的影响目前主要是在中国的周边国家和地区，而根据美元、欧元、日元等国际货币的流通经验表明，“强区域化”是本币国际化的重要途径。……