李晓玲，涂士华

（安徽大学 商学院，安徽 合肥230601）

一、引 言

党的十八大报告指出要健全社会福利制度，支持发展慈善事业，调整国民收入分配格局，加大再分配调节力度，着力解决收入分配差距较大问题，使发展成果更多更公平惠及全体人民，朝着共同富裕方向稳步前进。在我国，捐赠行为是以市场为机制的首次分配和以政府税收为机制的第二次分配以外的第三次分配，它能够弥补第一、第二次分配的不足，对于调节社会贫富差距和保证社会的良性运行具有重要意义(丘海雄等，2010)。［1］《2011 年度中国慈善捐助报告》显示，企业捐赠占捐赠总额的一半以上。然而，企业通过慈善捐赠将公司的资源无偿赠予他人，会直接导致公司资源的减少，传统经济学家认为企业仅有的责任是理性利用它的资源从事旨在增加其利润的活动(Friedman，1970)。［2］那么，企业进行慈善捐赠的意义何在，慈善捐赠能够提升企业的财务业绩吗?

目前关于慈善捐赠对企业财务业绩影响的研究尚无一致结论。Margolis 和Walsh (2001)［3］回顾了西方学术界自1970 年以来90 项关于慈善捐赠与企业财务绩效之间关系问题的实证研究，结果显示其中有48 项研究表明二者之间存在正相关关系，其余42 项研究结论表明二者之间无显著关系。国内研究者们从利益相关者理论分析了企业社会责任①可以认为慈善捐赠是企业履行社会责任的重要内容之一。与财务绩效关系，李正(2006)［4］认为企业社会责任变量对当期财务绩效的……