（河南商业高等专科学校会计系 河南郑州450054）

并购包括兼并和收购，从企业角度讲，是一种低成本、有效率的扩张方式；从社会角度而言，企业间的并购也是对社会资源进行优化配置的重要途径。但企业并购作为一项重要的资本经营活动，它产生的动机来源于追求资本最大增值和减少竞争的压力。不论企业出于何种目的进行并购活动，成本的优势及其带来的一系列收益不可否认。企业并购的形式有三类，横向并购、纵向并购和混合并购。横向并购有利于降低竞争成本，形成规模经济；纵向并购可以加速生产流程，节约运输、仓储等费用，有利于降低交易成本，形成协同效益；而混合并购能有效降低进入新行业的障碍，获得竞争优势。这些正是全球范围内企业并购兴盛的重要原因。因此本文从成本优势的角度，对企业并购动因进行分析。

一、企业总成本最小与规模经济理论

古典经济学和产业组织理论分别从不同的角度对规模经济给予解释。企业的规模经济是由生产规模经济和管理规模经济两个层次组成的，生产规模经济主要包括：企业通过并购对生产资本进行补充和调整，减少企业发展的筹资风险和成本，缩短投入时间而提高了效率，达到规模经济的要求；在保持整体产品结构不变的情况下，在各子公司实行专业化生产，从而生产经营的各个环节在更大的范围内变得畅通起来，不但生产成本降低，交易的费用也下降了，如果并购前两个企业是互补型的，则并购后两者更是达到了 “优势互补”的双赢局面。……