瞿梦杰

(吉首大学张家界学院，湖南张家界 427000)

金融分权对乡镇企业发展的影响*
——基于协整分析及格兰杰因果检验

瞿梦杰

(吉首大学张家界学院，湖南张家界 427000)

在VAR模型的基础上，利用1982－2010年的年度数据，对金融分权对我国乡镇企业发展的影响进行了实证检验与分析后，发现金融分权与乡镇企业发展之间存在着协整关系，且金融分权是乡镇企业发展的格兰杰成因;与具有行政性分权性质的地方政府金融控制度相比，具有经济性分权性质的民间金融对乡镇企业发展的影响更为显著，因此，解除对民间金融的抑制，让民间力量充分发挥作用，实现金融领域范围更广、程度更深的经济性分权，才是乡镇企业走出困境的根本出路。

乡镇企业;金融分权;协整分析;格兰杰因果检验

从“国民经济三分天下有其一”，到发展滞后转而大刀阔斧地进行民营化改革，再到发展普遍受阻，乡镇企业大起大落的兴衰过程被世人关注。资金增长在乡镇企业快速增长的各个阶段一直占据着非常重要的位置，资金短缺是制约乡镇企业发展的重大瓶颈，转型后大部分的中小乡镇企业陷入了发展困境，90%以上在于融资渠道受阻。这也就是说，融资环境在乡镇企业的发展中起了十分重要的作用，而对融资环境产生巨大影响的金融体制改革，则是在金融分权化的基础上展开的，并不断寻求分权与集权的平衡。那么，金融分权是否对乡镇企业的发展产生了重大影响呢?如果有的话，其影响机制又如何呢?本文旨在探究两者之间的关系，寻找我国乡镇企业普遍陷入发展困境的深层次原因。……