张伟侠

(郑州大学商学院,河南郑州 450001)

我国货币供给与通货膨胀背离原因分析

张伟侠

(郑州大学商学院,河南郑州 450001)

总结数十年我国货币供给与通货膨胀水平的数据发现,我国在保持高速货币扩张的同时仍能长期维持低水平的通胀率,超额的货币供给并不能有效解释我国的通货膨胀问题。本文通过数据分析,总结出我国货币供给与通货膨胀之间存在背离现象,并分析了造成这种现象的原因,得出了相对的结论。

通货膨胀;货币供给;背离现象

一、货币供给与通货膨胀理论综述

货币学派根据货币数量方程MV=PY,得出在货币中性和货币流通速度 (V)保持稳定的假设下,货币供应量(M)与物价水平 (P)将保持相同的增长水平。古典主义、货币主义和新古典主义对此进行假设,认为货币中性的,即货币供给量的增加在长期内只能提高物价水平,对社会总产出几乎无影响。然而,货币供给是否能有效解释通货膨胀现象,国内外学者进行了广泛的理论和实证分析。

国外学者尼科里克、德格雷戈里奥、巴赫迈尔、里拉罕等通过对特定经济实体的实证分析,得出货币增长并不必然导致通货膨胀,即二者没有明显的正相关关系。不过,克劳德、德怀尔和哈弗通过数据的分析,认为货币增长与通货膨胀之间存在显著的关系,货币增长率是预测未来通货膨胀的有力指标。

对于中国货币供给量与通货膨胀的相关关系,很多学者对此也进行了实证研究。……