西南财经大学会计学院 梁磊

随着国民经济的不断向前发展，企业管理的重要性也越来越凸显，如何在现阶段加强企业的管理，实现企业的持续快速增长已经成为困扰许多企业高管的一个难题。1990年底上海证券交易所的成立，1992年邓小平南巡之后，当年5月21日上海股票交易价格全部放开，由市场引导，结果从21日至23日，股票价格一飞冲天，3天内暴涨570%，这一天被称为中国股市真正诞生的一天。随着企业融资方式的多样化，资本结构问题迅速成为理论和实务界的热点问题。根据融资过程中形成的资产的产权关系不同，人们把企业融资划分成股权融资和债务融资两种。

股权融资，也称所有权融资，是指企业从其股东或者所有者筹集资金，一般来说，企业在各个开办或者增资扩股时会采取这种融资方式，通过这种方式筹集的资金成为企业的实收资本(或称股本)，它代表着对企业的所有权，属于自有资金或者权益资金的范畴。债务融资是指企业通过发行债券、向银行借款等方式从利益相关者筹集资金的方式，从筹资时间来看，它不同于股权融资，而是可以在企业发展的任何周期都会发生，往往企业进行债务融资的频率要相对较高。通过债务融资取得的资金称为负债资金或负债资本，它代表了对企业的债权。企业的资本结构正是指的企业资金构成中股权资金和负债资金的比例关系。

债务融资有以下显著的特点：首先，债务融资筹集到的资金只是获得了资金的使用权而非所有权，这就决定了企业对于负债资金要实行有借有还，并按约定支付利息的政策；……