中国消费者价格指数的影响因素分析

2012-09-26李强

统计与决策 2012年17期

关键词：模型

李强

0 引言

近几年，人民币兑美元汇率一路走高，对于中国消费者价格指数的走势，货币供应量、外汇储备、汇率波动这些金融元素对其影响如何？国内外的众多学者极大关注，并从多个视角进行了多方位的探索研究。

关于外汇储备的研究方面，高鑫、苏利新（2011）通过实证研究认为，外汇储备增长不是引起通货膨胀变化的格兰杰因果原因[1]，一些学者从计量模型最终结果来看，认为因果关系在外汇储备和物价水平之间不存在，前者对后者基本上没有影响。但是另外一些学者持相反的观点，例如傅伟力等（2006）通过运用中国1994以后的宏观经济统计数据构建ARCH模型，研究认为外汇储备存在非常显著的通货膨胀效应[2]。关于汇率对物价水平的影响方面，孙迪等（2011）研究认为对于抑制通货膨胀上升问题，人民币升值可以起到非常有限的效果[3]，龚逸君等(2011)则研究认为在长期来看，人民币升值是起到了抑制物价水平上涨的作用，但是在短期内确是起到了推动物价水平上升的作用[4]。本文通过构建五元向量自回归VAR模型，研究认为，货币供应量增加是CPI上涨的格兰杰原因，对CPI的冲击比较明显；外汇储备增长不是CPI变化的格兰杰原因；人民币升值在短期内对CPI上涨有一定的助推作用，并提出了一些相应的政策建议。