许天骆，王亭熙

1 商业银行信贷风险控制理论

1.1 逆向选择域下的银行信贷风险控制模型

在信贷市场中，企业作为“代理人”拥有投资收益、偿还概率和企业自身风险偏好等私人信息；而银行作为“委托人”对此却不能完全知道，信贷市场中的逆向选择现象时有发生。

对于一个投资项目，它的可能结果只有两种，一是成功，另一个则是失败。假设项目成功可以获得的收益是S，项目失败时的收益当然为0，如果所有的投资项目的平均收益是W，项目能够获得成功的概率是P。则有P*S=W。根据这个公式，我们可以看出，因为所有项目的平均收益W是固定的，所以一个项目的收益S越大，它的成功的概率P就越小。假设一个项目需要投入的资金是1，银行的贷款利率是R，又假设这些资金都是通过银行贷款获得。根据以上条件，我们可以得到企业在投资一个项目时的期望利润是：E=P*S-（1+r）。如果企业不进行项目投资，则期望利润是0。所以存在一个临界值=1+R，当且仅当时，企业的利润大于0，这时企业才会选择通过银行贷款来投资项目。又因为P*S=W，所以存在一个临界的成功概率：

因此，

通过以上分析，我们可以看出企业向银行贷款的利率是和所投资的项目的平均收益成反比的。对一个项目，银行贷款的利率越高，投资成本就越大，当然利润也就越少。通常情况下较高的收益意味着较高的风险，而高质量的企业由于较低的利润而选择不申请贷款，这就产生了信贷市场的逆向选择问题。……