丁化美 南云僧 李妍 （天津金融资产交易所 天津金融资产登记结算公司，天津 300201）

2009年起发端于美国、快速在全球蔓延的次贷危机以及现在正在发生的欧洲主权债务危机，都在不断提醒人们关注金融危机，关注由金融创新带来的风险。但是从金融发展历程来看，美国、欧洲发生的危机是由于创新过度引发的。与之相比，以中国为代表的发展中国家，实体经济的快速发展积累了大量的金融需求，但也存在着严重的金融创新不足。我们在警醒创新所带来风险的同时，更应该落实今年1月金融工作会议提出的“创新与监管相协调的发展理念”，关注广大中小企业的融资需求。相比于2011年金融机构业绩的喜获丰收，实体经济特别是中小企业的发展举步维艰，仅依靠传统的银行融资无法充分满足中小企业的资金需求。因此，应该鼓励创新，尤其是基于有效价值流动的金融创新，解决大量中小企业的融资困境，加快服务实体经济的发展。

1 经济金融化是当代国际经济发展的重要特征

经济全球化主要指生产要素在全球范围内的广泛流动，进而在全球范围内实现资源优化配置的过程。伴随着经济全球化的过程，逐步形成了一种经济制度，发达经济体依靠其强大的经济实力和金融实力，通过跨国公司这种经济组织形式在全球范围内调整产业结构，发展中国家则被动地成为原材料及初级制成品的产地，以及国际游资的攻击地。经济全球化的主要表现形式有：生产全球化、金融全球化、科技全球化以及基于上述三者之上的投资全球化、贸易全球化等。……