资产价格泡沫的生成与测度

2012-09-14薛文艳

太原学院学报(社会科学版) 2012年2期

关键词：价值

薛文艳

(太原大学财务会计系，山西太原 030032)

资产价格泡沫的生成与测度

薛文艳

(太原大学财务会计系，山西太原 030032)

当资产的价格与价值发生背离，其背离的程度远不能被微观经济层面和宏观经济层面所解释时，就出现了资产价格泡沫。厘清资产价格泡沫的定义及构成，重新认识资产价格泡沫的生成过程与产生原因，明确资产价格泡沫的测度方法对我国当前资本市场、房地产市场与金融市场的健康发展有重要意义。

资产价格泡沫;资产价格;内在价值;测度

在全球经济一体化的大背景下，金融市场的国际化、自由化，网络应用的普及化使泡沫经济影响的范围扩大，传播的速度变快，叠加的效应增强，既加重了对实体经济的危害，又削弱了居民的消费能力。自美国次级抵押贷款危机爆发以来，各国经济均受到了不同程度的影响，加之我国房地产市场与股票等金融市场存在大量泡沫，使得宏观经济调控政策变得更加复杂。本文在借鉴国内外学者对资产价格泡沫研究成果的基础上，通过对资产价格泡沫的定义、特征及产生原因进行深入分析，明确了泡沫的构成要素，并补充完善了能够产生泡沫的资产特征，针对最容易引发经济危机的金融市场和房地产市场，笔者在对其泡沫测度指标进行总结的同时，提出了用租金净现金流量年金现值来测度房地产泡沫的方法和对金融衍生品市场泡沫测度的思路。