□文/黄宏军/

金瑞期货研究所

铜价将伴随欧债危机而上涨

□文/黄宏军/

金瑞期货研究所

Copper Prices will Rise with Escalation of the Debt Crisis in Europe

目前欧债危机正在“如火如荼”地进行，美国经济的疲弱不堪也令大家担心哀退是否会持续，中国经济出现下滑更令投资者担心作为铜40%消费体的中国对铜的需求是否会持续降低，这些担心都是很有道理的，但市场总是买预期，卖事实，对于预期的炒作往往重于现实，我认为接下来铜价将会出现一定幅度的上涨，这并不是因为消费有实质的改善，而是金融预期促使的资产调配而导致的上涨。

一、主要经济体宏观预期是重要诱因

1. 欧元区经济恶化逼迫更多救助措施出台（图1）

单从重要经济指标上我们就可以看出，欧元区经济目前的确非常糟糕，尤其是希腊、西班牙、意大利等成员国，这就像2008年金融危机时候一样，已经到了非常危险的时候，如果不求助这些国家，欧元区随时有解体的可能，解体的代价是巨大的，这一点领导者们非常清楚，因此，在这样的时候，形式逼迫他们不得不采取更多措施来救助危机国家，这就像一个将死之病人，在生命的最后时刻，医生一定会全力抢救他并令他短暂恢复，尽管他最终可能还是会死，而市场目前炒作的也正是这么一个时刻。只要有大量的救助措施出台，就会短暂恢复大家对欧元的信心，从而导致欧元在短期内上涨。

图1 欧元区主要经济指标

2. 美国经济重新下滑导致QE3预期升温（图2）

美国经济曾出现过一段……