王爱虎，王娜玲，刁国华

(1．华南理工大学工商管理学院，广东 广州 510640;2．中国外运广东有限公司，广东 广州 510700)

一、引言

在全球外包管理模式的普及和物流与供应链管理最佳实践的推广下，中小制造企业面临严峻的融资需求。为解决中小企业融资难问题，金融机构引入物流企业，委托对质押物进行监管，物流金融业务由此应运而生。

从时间维度上看，我国物流金融业务开始的时间 (1999年)与西方发达国家在资本主义迅速发展的19世纪中前期就开始存货质押融资监管相比要晚的多。因而，在发展轨迹上呈现出完全不同的特征。西方物流金融的发展是演进式发展的，经历了从存货质押融资阶段到法律法规的完善阶段再到物流企业主导的物流金融阶段三个层层递进的发展阶段。而我国物流金融业务自1999年中国物资储运总公司 (以下简称中储)开展我国第一单质押融资业务以来，也就经历了十余年时间。在这期间我国物流金融业务从无到有，从简单到复杂，与西方演进式的发展轨迹相比，呈现出明显的跨越式发展特征，表现为有些创新产品在短短的十几年内便达到了国际先进水平[1－2]。但是这种跨越式发展的轨迹到底是如何演进的，文献 [1－2]却并没有结合企业实例详细阐述。幸运的是，我国物流金融业务在空间分布上呈现出不均衡的特征，沿海的业务模式和发展水平明显领先于内陆[1－2]，意味着要研究物流金融业务发展在我国的发展轨迹，选取物流金融发展最好的沿海地区的物流企业所经历过的发展轨迹进行研究具有典型性和代表性[3]。……