■刘建茂

江西省正在积极地帮助赛维公司渡过难关。有传言说赛维公司实际上已经申请了破产保护，却被江西省政府驳回，因为江西无法承受这样一家大企业的倒掉。

新能源产业，是21世纪最具有发展前景的行业之一，它汇聚着当今世界先进的科技知识，是公认的充满希望的“阳光产业”。然而，中国的新能源行业正面临着资金吃紧、财务告急、债务缠身等困扰，产业“龙头”公司摇摇欲坠，面临着倒闭的危险。在当前世界经济不景气的环境下，新能源产业的前景似乎一片暗淡。

人们不禁想问，原本应该欣欣向荣的阳光产业怎么会逐渐走向倒闭的境地？究竟是什么原因促使新能源产业走向了死胡同呢？新能源产业又该怎么脱离情境重新走上正轨呢？

败走麦城的赛维

赛维，全称江西赛维LDK太阳能高科技有限公司，中国太阳能产业的龙头公司，正面临着严重的债务危机，几近倒闭。2012年4月30日，赛维公布了推迟多日的2011年第四季度财报，数据显示赛维总计亏损5.887亿美元，负债总额60亿美元，负债率达到87.7%。这已经是2011年赛维连续亏损的第三个季度了。

财务状况持续恶化的赛维正成为全行业“破产呼声”最高的大公司。

若谈到赛维，无论是它曾经的风光无限还是现今的前路崎岖、命运多舛，都离不开彭小峰这个人。彭小峰，赛维LDK的董事长。他带领着赛维创造了一个个“奇迹”。

2005年，赛维LDK正式成立。2007年，彭小峰即带领赛维在美国纽约证券交易所上市。2008年，赛维仍然保持着行业领先的发展速度,市场份额不断扩大,硅片产能在该年8月份达到1000MW,成为全球第一家进入“吉瓦俱乐部”的光伏企业。到2009年时，赛维的市场份额不断增加,陆续与10余家世界级行业领先企业签订了长期供应合同，订单排至了2019年，是世界上在手订单最多的太阳能硅片公司。公司规模快速扩大，销售收入超过百亿，远超公司年初制定的目标。员工队伍迅速成长，达到15000人，成为光伏业内就业人数最多的公司之一。赛维一跃成为世界上产能最大的太阳能硅片生产商。

在公司发展的同时，彭小峰个人的资产也迅速膨胀。至今，彭小峰头顶上还顶着中国最年轻的新能源首富光环，一度成为中国“光速神话”的缔造者。有杂志称彭小峰是以超光速在赚钱，充满了美国式的传奇色彩。公司在美国上市两年后，他即以400亿元资产超越尚德的施正荣，成为中国能源业首富。

财务状况的持续恶化，是导致赛维走向危机的直接原因。

知情者普遍认为，拖累赛维的是该公司15000吨硅料厂的投资项目。这项投资决策是由彭小峰做出，到今，他仍承受着公司内外的批评。在当时，这项投资堪称地球上单体最大的多晶硅项目，如果彭小峰成功了，赛维的发展前景也是一片光明。

因此，他积极寻求多方面资金，推进这个项目能够上市，以筹得更多的资金，在光伏业内做大做强。凭借着这项硅料业务，赛维在2011年获得了国开金融、建银国际和中银国际三家“国字号”大金主共计2.4亿美元注资，准备香港上市。据说，当时，期望参与进这个行业的投资“数不胜数”，场面一度火爆。

但随着全球太阳能光伏产业的惨淡，国外一些巨头公司纷纷倒闭后，中国光伏产业在硅价格一路走低的情况下苦苦挣扎。2011年第三季度以来，多晶硅价格一路暴跌，从每公斤70美元跌到每公斤25美元。头顶“光速发展”、“能源巨头”等光环的赛维陷入连续亏损，陷入破产的边缘。

2011年11月，赛维第三季度财报的公布正式打破了宁静。赛维净亏损1.145亿美元，毛利率-3.6%的数据，让投资的三家国有基金对赛维年底香港上市的期望缺乏信心。他们期望抽离资金，逃离光伏产业的惨淡市场。

2012年初以来，赛维与投资者的谈判展开，但越来越艰难。根据对赌协议，以国开金融为首的投资者开始试图让彭小峰回购所持的18%股份，但财务状况已经不允许。双方谈判的语气已经由平和转为喝斥。

进入2012年6月

以来，赛维公司4月份的工资还没有发到员工手中。

2011年全年，赛维亏损54.48亿元，流动资产182.95亿人民币，流动负债达236.35亿元人民币，负债率高达86%。无锡尚德去年四季度负债率79%，天合光能负债率60%，英利新能源负债率74.3%，均远低于赛维。因此，赛维成为当今“倒闭呼声”最高的公司。

赛维已经不是第一次面临这样的困局了。2009年赛维曾面临一次财务危机，当年第三季度资产负债率高达85.15%，银行贷款总额达14.03亿美元。上一次，彭小峰带领赛维顺利渡过了危机，这有赖于国际光伏市场的复苏。但这一次情况比上次严重，负债总额是上次的4倍。背负着60亿美元的负债，赛维的上下游厂商的日子也不好过。一家曾经受过赛维帮助的公司，今年向法院起诉赛维单方面不支付货款。

赛维究竟该不该倒？赛维还值得救吗？关注赛维的每一个人脑中的答案各不相同。最新消息是“政府在救市”——江西省新余市积极地帮助赛维渡过难关，由市政府牵头，相关部门派员组成的“帮扶小组”早已在4月就进驻了企业。

危机何来

以赛维为代表的新能源阳光产业出现危机，值得人们下功夫去仔细研究。

我国新能源产业由于市场经济的滞后性，走向了严重的产能过剩。赛维一直保持的高负债高增长模式，是促使它产能过剩的原因之一。随着整个全球太阳能光伏产业从繁荣转至惨淡，企业的盲目投资促使企业在危机中几乎一筹莫展。南昌大学太阳能光伏学院院长周浪在接受《每日经济新闻》采访时，指出造成中国光伏产业萧条的外部原因——“光伏行业萧条、价格打压大大压缩了赛维的利润，欧债危机、美国‘双反’又轮番给光伏行业带来冲击，亏损自不能避免”。如果世界市场的局面在近期内无法变更的话，赛维不得不从其它方面寻找出路。

当前，全球性经济危机的阴霾依然没有散去。受欧洲债务危机和行业下行周期等系统性困境影响，太阳能光伏产业的世界市场一路下行。市场是有限的，市场里的买主也倾向于减少购进产品，因为在低迷的经济环境下客户是保守的。而处于“兴奋状态”的企业却在全力生产产品，它们不断扩大企业规模，以期获得更大的利润。市场的低迷使买主减少了购买的产品数量，企业却在不断提供产品，买卖向买主有利的一面倾斜，买主尽可以选择价格较低的厂商。企业想要回笼资金，于是不得不降低价格。企业走向越来越不利的境地。

“望子成龙”是政府对新能源产业的态度。对于江西省来说，赛维就像是他们的“孩子”。他们也期望能够扩大赛维的影响力，期望赛维能够做大做强，这间接地推动赛维走向困境。

一方面，政府将新能源产业看作是高新技术产业来支持。国家一直在追赶世界先进科技水平，新能源产业是未来的经济发展点，它关系到国家能否提升国际竞争力，真正成为负责任的大国。

另一方面，政府在培植高新技术企业的同时也在追求自身的利益。一是高新企业是地方政府的纳税大户；二是高新企业是地方政绩的保证；三是高新企业带动地方相关产业的发展。作为江西省第一家美国上市公司和第二大纳税大户，赛维对于江西省新余市乃至周边地区有很强的辐射作用。赛维的做大做强，既让政府有充足的税收收入以满足于公用事业，也为一些官员的升迁起了推动作用，更重要的是赛维与其它企业的合作又间接带动当地餐饮、住宿、旅游等行业的发展。

因此，政府是难以接受这样一家大公司倒闭的。相反，政府会“千方百计”支持赛维渡过难关。传言指出，赛维实际上已经申请了破产保护，但却被江西省政府驳回，因为江西无法承受这样一家大企业的倒掉。

此外，新能源行业公司的自身局限，也促使危机的爆发不可避免。

首先，赛维的战略发展存在问题。赛维立志要做全球最大的垂直一体化光伏龙头企业。彭小峰所看重的自成一套体系的摊子，却恰恰成为赛维的大包袱。赛维是行业内唯一以资本为纽带，以专业化、市场化为基础，拥有六大产业集团的公司，各自互为上下游，又都独立面对市场企业，形成了一套上下游产业。赛维陷入困境，与其“垂直一体化”的战略直接相关。赛维公告显示，公司致力于全产业链模式的打造和规模扩张，业务从上游的多晶硅硅料、硅片，到中下游的电池、组件，乃至到终端的工程安装，无不涉及。南昌大学太阳能光伏学院院长周浪指出，新能源产业“战线过长，上下游多而不专，竞争力不高，抗风险能力不强，都是导致其现在艰难处境的原因”。

其次是赛维的决策治理结构也存在问题。2009年赛维渡过危机麻痹了管理层的警觉性。可以说，上一次渡过危机也为这次危机埋下了伏笔。质变总是在量变的累积中出现的。毫无疑问，彭小峰是赛维的灵魂人物，他的存在至关重要。他在赛维的股份达到50%以上，他的个人意识对于企业决策产生重大影响。也就是说，赛维的发展依赖于他科学合理的决策。成也萧何，败也萧何。长远来看，集体理性是要优于个人理性的。现代企业需要科学合理的决策，而科学合理的决策有赖于科学合理的决策机制，而科学合理的决策机制有赖于科学合理的法人治理结构。

新能源产业向何处去？

中国新能源产业想要走出目前的困局，需要采取如下几项措施：

首先，制定新能源行业规划，加强政府市场监管。

新能源产业是国家的战略性新兴产业，不能不考虑现实状况，盲目地扩大生产规模。因此，新能源产业的发展要做科学的全面规划。制定新能源行业规划，政府要负起责任，邀请专家、学者、行业精英共同探讨产业的发展前景，制定科学的行业规划，定期召开会议，听取各方意见，更新行业规划，确保新能源产业按照行业规划科学发展。

政府在经济活动中要加强对市场的监管力度。一是建立政府和企业的合作关系，政府相关人员定期检查企业是否认真执行了行业规划，减少企业因盲目扩大而造成的损失。二是在审批新能源产业时，要主动引导新能源产业走科学发展之路。最后，政府要扮演为企业服务的角色，为企业提供相应的信息和优惠政策。

其次，做强企业的战略产业，改革公司治理结构。

企业的成功在于企业的核心竞争力，就是把企业最好的那一面展现出来。高、精、尖，是核心竞争力的最佳体现。当今世界很多大企业都曾面临“垂直一体化”尾大不掉的尴尬处境。就像一个人专心时只能做一件事，贪多就会嚼不烂。只有把不切合公司发展前景的旁枝末节产业砍掉，使企业能够专心致志于核心产业，才能使企业死而复生。赛维要打造自己的核心竞争力，变卖一些边缘产业，集中力量做强自己的精品战略产业，而不是一味高负债高增长模式。

改革新能源公司的决策治理结构。同时，前文可知，从长远来看，个体理性比不上集体理性。一个人可以是很有创造力的，但也有马失前蹄的时候。而这个时候，就需要一个合理的制度使得这种损失降低到尽可能小的地步。针对赛维，需要建立科学合理的决策治理结构，将个人决策和集体决策结合起来，建立重大决策事项董事会集体决策机制。

再次，培育国内新能源市场，做大新能源产业群。

培育国内新能源市场，就是培育我国自己的内需市场。赛维董事长彭小峰在期待世界市场的好转，但投资者和合作伙伴无法预期市场好转，赛维当前的困境也使得他们不得不另寻他径。因此，新能源产业在注重国外市场的时候，要更加重视国内市场的培养。新能源产业符合科学发展的要求，在国内可以大力发展。赛维等新能源公司可以凭借自己人才、品牌、技术、规模和产业链优势，做出一些让步，培育好我国自己的客户市场，逐渐发展起我国太阳能产业。

尽管全球太阳能光伏产业现今处于低迷状态，但不能任由新能源公司走向倒掉的危险。应在赛维等龙头企业浓缩战略产业的过程中，扶持一批新能源企业起来，形成一定规模的产业集群。政府在适当时机引导产业集群良性竞争，避免恶性竞争。政府采取借款方式扶持产业群发展，等待市场繁荣之日，使产业集群走上正规发展道路，使得中国新能源产业在国际竞争中占据有利地位。