朱悦心

还在以目前经济增速来计算股票市盈率的人，有可能犯下一个致命错误。在21世纪的第一个十年中，若投资某些资产让你赚足了钱，那么请留意，今后十年继续持有此类资产很可能让你赔得血本无归。

去年以来，欧债和美债危机狼烟四起；各国经济数据持续低迷；中国楼市泡沫破灭开启。各种迹象表明，世界正朝令人不安的方向变化。最可怕的是，众多拥有影响力的政策制定者和经济学家并不愿承认这点，仍希望人们固守当下思维，在股市继续长线投资。

主流声音与大众共识一如既往地维系着乐观。每当打开股票网站，总能看到诸如“最后的抄底机会”、“反弹行情正在酝酿”等醒目标题，然而市场却让人们一次又一次失望。投资大师比尔·威廉姆说：“在我们听到的所有事物中，90%都是谎言”，那么，其余10%代表真理的声音来自哪里？

有这样一群悲观的预言家。股民恨他们，因为他们把股市“唱跌”了；同僚恨他们，因为他们发表的那些“不入流”的观点，却该死地一次又一次被应验；政府恨他们，因为他们戳穿了那些为稳定民心而不得不说的谎言，告诉了民众许多他们原本不该知道的真相。2011年9月30日，英国伦敦，伦敦金属交易所内交易商正在接听电话。

克里斯·马汀逊的三个“E”

美国近来有不少自然科学领域的学者转行，开始研究起社会与经济问题。这些学者有几个普遍特点。第一是独立。多年来，他们在自己所从事的领域早已事业有成，研究经济纯粹出于自身兴趣与忧国忧民的心态。……