傅 喆

栏目主持:崔皓月

2012年4月5日，美国总统奥巴马签署了全名为Jumpstart Our Business Startups Act的创业企业融资法案（以下简称“JOBS 法案”）。法案旨在通过放宽金融监管要求来鼓励美国小微企业融资，扶植企业成长并创造就业机会。通读法案，清科研究中心认为法案将对其定义下的最近一财政年度收入不足10 亿美元的“新兴成长型企业”的融资现状产生巨大影响。

同时，我们认为JOBS 法案有以下五大重要看点：

看点一：私募方式募集基金可进行公开宣传

JOBS 法案免除了非上市企业通过私募方式募集资金时不得公开宣传的限制（这一限制从1983年开始实行），但要求参与其中的投资人均为认证投资人，同时，此类募集将不会因为公开宣传而被视为公开募集。这一举措将使非上市企业在募集资金时可以进行更为广泛的宣传，扩大了参与投资的投资人群体，扩宽了企业融资渠道。

看点二：允许银行引入更多投资人

此前，美国国内银行或银行控股公司若总资产超过1000 万美元且股东人数超过500人，将需向SEC 进行注册，并承担相应的信息披露义务。JOBS 法案将这一人数限制调高至了2000 人。此外，之前法律规定银行或银行控股公司股东人数少于300 人时，可以从SEC注销注册，JOBS 法案将这一人数要求提高至了1200 人。这一规定无疑将鼓励小型银行吸引更多投资人的投资，而不需要向SEC 注册并承担信息披露义务，拓宽了银行的融资渠道，减轻了银行融资成本，允许更多投资人参与银行投资，加速为金融危机后受到重创的金融体系注入更多的资金支持。……