○张 昱

（中南财经政法大学 湖北 武汉 430073）

浅析融资租赁在工程机械企业的运用

○张 昱

（中南财经政法大学 湖北 武汉 430073）

经过近年的发展，工程机械融资租赁行业发展前景广阔，融资租赁已成为工程机械企业竞相使用的现代营销手段。本文基于工程机械供应商在开展融资租赁业务的动机展开分析，讨论了业务过程中存在的障碍和风险，就未来融资租赁业在工程机械行业的发展提出了多项建议。

融资租赁 工程机械 风险

融资租赁的销售模式在欧美等国已趋于成熟，然而融资租赁作为我国工程机械行业新型的营销模式，起步较晚，法律制度尚待完善，企业风险防范机制十分有限。近年来，国内工程机械几大制造商纷纷成立融资租赁公司，国内外学者围绕融资租赁的研究成果丰富，但针对工程机械行业的深入探索仍然有限，特别是在制造方立场上更有许多问题值得探讨。

一、融资租赁概述

1、融资租赁概念

融资租赁是指出租人按照签订的租赁合同或协议，购置承租人需要的资产并将其租赁给承租人使用，承租人分期向出租人支付租金。根据《企业会计准则第21号——租赁》的规定：融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。其所有权最终可能转移，也可能不转移。在融资租赁期间，该资产的所有权属于出租人，承租人获得该资产的使用权，租期届满，承租人有权选择留购或续租。融资租赁当前成为工程机械供应商争相使用的现代营销手段，它在促进设备供应商产品销售的同时，也缓解了施工企业融资难的问题。

2、融资租赁类型

（1）直接租赁。直接融资租赁是指承租企业新购设备时，由租赁公司向供应商支付设备款，租赁期间所有权属于出租人，承租人拥有利用租赁设备创造的收益，向出租人支付租金，并承担设备的维修和保养义务。租赁期结束后，承租人按照约定的远低于设备公允价值的名义价格向出租人支付租金，取得设备的所有权。

（2）售后回租。售后回租是指承租人将自由设备的所有权转让给租赁公司，根据设备净值的一定比例获得流动资金，再由租赁公司将该工程机械出租给承租人使用，承租期间出租人向出租人支付租金。租赁期结束后，承租人按照合同约定的名义价格重新购回设备的所有权。

（3）杠杆租赁。杠杆租赁一般涉及承租人、出租人和贷款人三方，在租赁交易中，出租人投资20%～40%的金额，拥有法律上的完整所有权，其余金额由银行等金融机构贷款人提供无追索权的贷款支付。出租人利用贷款人资金的财务杠杆，提高自有资本利润。贷款出资需要出租人以租赁设备作为抵押，以租金收入作为担保，故在杠杆租赁中，出租人既收取租金，又需要偿付债务。如果施工企业不能按期偿还租金，则设备的所有权就要转归贷款人。

（4）转租赁。转租赁是指第一出租人根据最终承租人的要求，向供应商付款，获得设备所有权，再把设备使用权和收益权出租给转租人（第二出租人），然后转租人再将设备转租给最终承租人使用并获取收益。转租人可以不动用自己的资金，而通过发挥类似租赁经纪人的作用获利。转租赁多发生于跨国租赁的业务或最终承租人资质差的情况。

二、融资租赁对工程机械供应商的意义

1、迎合客户利益，促进产品销售

（1）降低客户支付压力。工程机械的单台价值很高，而设备作为固定资产产生收益的年限较长，对于客户来说，一次性付清款项对其资金的流动性和负债水平造成了巨大的压力。因此，融资租赁业务的开展为客户提供了融资渠道，既减轻了其资金周转的压力，又一定程度上规避了投资风险。

（2）客户租入的工程机械可以加速折旧。通过融资租赁租入的固定资产所有权在法律上虽属于出租方，但在会计上计入承租人的“固定资产”账户并计提折旧。由于融资租赁租入的固定资产折旧期限按照租赁期限与尚可使用年限孰低确定，承租人可以享受加速折旧，延迟缴纳所得税，相当于进一步增加了企业可支配的现金流。

2、融资租赁政策放宽促进产品销售

在国内工程机械行业的激励竞争中，融资租赁政策的不断放宽在该市场中更多地体现出一种低价格优势，如不断降低的首付比例，不断延长的还款期限。2011年上半年，一些工程机械供应商甚至推出了零首付的方式，这些现象都给其客户造成一种低价格的直观印象，直接促进了产品的销售。

3、便于建立与客户的长期关系

工程机械属于高科技的专业设备，其销售、使用与维护都有专门的固定渠道。特别是工程机械的售后服务是各个供应商和客户关注的重点，供应商与客户的服务关系产品在销售后仍然长期存在。工程机械采用融资租赁的方式营销，有利于进一步加强与客户之间的联系。同时售后服务还可以与租赁期间的信用管理相互配合。

4、增加利润来源

我国大部分工程机械企业都成立了自己的融资租赁公司实现融资租赁业务。通过融资租赁公司处置回收的设备，一方面解决了融资租赁公司的忧患，另一方面处置二手设备也是供应商一项客观的利润来源。更重要的是，通过检测二手设备市场的价格波动，为供应商调整产品价格体系和服务体系提供了重要的参考信息和预警机制。

三、我国工程机械供应商开展融资租赁面临的障碍

1、承租人信用风险

承租人的信用风险具体表现为承租人到期不能偿还租金的债权风险，以及承租人侵犯出租人租赁财产的物权风险。承租人信用风险是工程机械融资租赁项目的主要风险来源。承租人信用风险产生的原因主要有以下两方面。

（1）融资租赁业务性质。由于融资租赁业务一般具有长期风险投资业务的特征，在融资租赁期间承租人偿付租金的能力受其经营能力、信用水平、负债结构等多方面因素影响，具有较大的不确定性。

（2）宽松的融资租赁政策。工程机械行业的销售情况与预期与国家政策的相关性较高，在国家政策刺激的市场繁荣阶段，融资租赁为客户高涨的购买需求提供了实现的平台。由于工程机械产品回报率的提高和社会信息的易获取性，工程机械客户中盲目从众跟进的现象一直存在，宽松的融资租赁政策使一些不具备经营能力的客户也拥有了获得高价值机械设备的可能，融资租赁的租金回收风险悄然形成。而随着国家宏观调控致使大量工程项目开工数量减少，大量设备闲置，加深了租金的回收风险。而经营能力较低的施工企业购得机械设备后获取施工合同，又进一步挤压了优质工程机械客户的收入空间，这些现象都给融资租赁业务的租金回收留下了巨大的隐患。

2、融资租赁资产余值风险

融资租赁资产余值，是指在租赁开始日估计都租赁期满时租赁资产的公允价值。一方面，租赁资产余值的评价中包含公允价值和担保价值的概念，从融资租赁业务的签订到融资租赁资产余值的回收经历较长的时间，在利率变化、税收政策和市场环境等因素的影响下，出租人在会计上确认、计量的融资租赁设备余值，与实际能够收回的价值存在相当的差距。另一方面，根据融资租赁合同，承租人负有对租赁设备维修和保养的义务，保证租赁设备正常运转。然而租赁期间出租人无法对承租人维修保养设备的行为施加控制，如果承租人出现对设备的掠夺式使用，或者擅自对租赁设备拆卸零部件等行为，都会影响出租方对租赁资产余值，特别是未担保余值的评估和回收。

3、融资租赁专业人才匮乏

工程机械供应商组建融资租赁公司时，专业人才缺乏是其面临的最为突出问题之一。工程机械融资租赁公司需要大量具备金融、租赁、财税、法律、工程等各方面知识的复合型人才，我国融资租赁业发展现阶段对这方面人才大量短缺，制约了融资租赁业务的发展。

4、法律与政策带来的障碍

（1）增值税改革对融资租赁业的影响。增值税改革前，企业对于购置的固定资产增值税不允许抵扣，购置方法的不同不会影响企业的成本，且企业利用融资租赁方式多方面又是更是吸引了大量中小企业客户。然而新税制并未将融资租赁行为纳入增值税抵扣范围，工程机械企业设立的融资租赁公司不能开具承租人可以抵扣的增值税专用发票，而其他从事融资租赁业务的单位，若所有权最终转让给承租人，则可以开具相应的增值税专用发票。在这种情况下，如果企业为了不影响销售，由自己承担购置固定资产的增值税成本，即使只是部分承担，也将极大影响了企业产品的盈利能力，对企业造成重大打击。

（2）相关法律法规不完善。目前，国内和融资租赁业务相关的法律主要包括：《合同法》、《民法通则》、《招投标法》、《税法》、《会计法》等；相关的法规和政策规定主要有：中国人民银行颁布的《金融租赁公司管理办法》、最高人民法院颁布的《关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定》、以及商务部发布的《商务部关于“十二五”期间促进融资租赁业发展的指导意见》等。以上法律法规和政策虽然在一定程度上为我国融资租赁业发展提供了法律依据和政策依据，然而专门的《融资租赁法》迟迟不能颁布，行业仍缺乏全面统一的法律规范，致使当事人合法权益在出现纠纷时难以得到有效保障，制约了我国融资租赁业务的发展。

四、加快工程机械融资租赁发展的措施

1、完善客户评估与售后服务体系

工程机械企业应当力求建立科学合理的全面客户评价体系，严格有效地区分优质客户与非优质客户，使用差异化的融资租赁政策，引导客户理性投资。审慎考查客户包括经营能力、财务状况、资信水平、施工管理能力等各方面情况，尤其是对高价值产品的顾客，一定要关注其工程合同的施工情况和未来现金流的变化。

由于工程机械产品高科技含量高，设备工作环境复杂，维修和配件替换时间的减缓将影响客户的收入和偿还租金的意愿与能力。因此对企业的售后服务与配件供应速度提出了更高的要求，工程机械企业应在采取融资租赁销售后，加强产品的服务及稳定性。

2、建立规范的二手设备交易市场

工程机械行业应当在政府的指导和帮助下，积极建立有效的二手设备交易市场，形成科学、合理的二手设备价值评估体系。通过二手设备交易平台的建设，一方面提供相对活跃的交易市场，为融资租赁资产价值、收益、余值的评估提供相对有效的依据。另一方面也帮助客户的闲置设备在市场中顺畅流通，更好地实现资源的有效配置。

3、培养、引进融资租赁专业人才

加强融资租赁专业复合型专业人才的培养和引进，鼓励融资租赁理论研究是我国现代融资租赁业发展的重点。政府和教育体系注重融资租赁专项人才培养的同时，企业也可以通过校企合作、全球照片、内部培训等方式，有针对性地自主培养和储备一定数量的融资租赁人才。

4、加快健全相关法律制度，加大政策扶持

政府应从源头上对工程机械客户的利益进行维护，通过立法和政策指引等当时，强制消除那些扰乱市场秩序的行为，引导工程机械行业的理性行为。一方面加快融资租赁立法工作，结合国外发达国家的融资租赁经验，尽快出台《融资租赁法》，为融资租赁行业提供良好的法律环境。另一方面应继续出台相关优惠政策，扶持融资租赁业的进一步发展。

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