王 朔

欧债危机：现状、原因和趋势

王 朔

欧洲主权债务危机爆发已近三年，仍不断蔓延反复，欧元区解体的说法一度甚嚣尘上。综合看，欧债危机是金融海啸冲击、外部投机炒作及欧元区自身结构性问题等多重因素所致。欧盟采取了一系列应对举措，一定程度上使风险有所控制，欧元区不会解体，但由于制度困境难以短期消除，恐使债务问题在相当长的时间持续困扰欧洲。

欧债危机；金融海啸；欧盟；欧元区

一

此次欧债危机大致可分三个阶段。第一个阶段是爆发阶段。2009年底，当时的希腊新政府突然曝出自己的债务占GDP高达113%，超出《马约》规定的60%近一倍，同时传出希腊在2001年加入欧元区时就弄虚作假蒙混过关。到了2010年5月，希腊已无法实现从市场正常融资，被迫向欧盟求援。第二个阶段是蔓延阶段。2010年底爱尔兰被迫寻求救助，2011年4月又轮到了葡萄牙，西班牙、意大利也开始受到牵连，希腊的情况则进一步恶化，这些重债国的政府也先后发生更迭。第三阶段是反复阶段。从2012年初开始，形势一度出现缓和，但希腊的情况仍未根本好转，特别是西班牙银行业的问题逐渐成为焦点，欧元区甚至可能出现“金融危机到债务危机再到金融危机”的风险。

总体上看，欧元区当前受债务危机困扰的国家大都表现出财政赤字或国债占GDP水平超高，引发市场对其偿债能力的忧虑。但它们之间的情况又稍有不同：希腊的情况最糟，自身产业竞争力差，作为经济支柱的航运、旅游、不动产业更是深受经济不景气打击；……