孙良斌 蒋志辉 喻晓玲

(塔里木大学经济与管理学院，新疆阿拉尔843300)

1 金融危机及其对兵团经济的影响分析

2008年7 月，由美国房地产次贷危机演化成的金融危机，沿着“次贷危机—信用危机—金融危机—经济危机”扩散路径传导给实体经济，引起世界进出口、投资、就业和消费等严重下滑[1]。虽然此次金融危机过去了两年多，但是其对后金融危机时代全球经济和政治格局影响深远，至目前世界经济复苏时常反复，经济发展形式还没有完全摆脱金融危机的影响阴影。

新疆建设兵团实体经济在国际金融危机的倒逼机制作用下也受到严重冲击，据兵团商务局统计，截止2008年末，兵团外经贸企业平均值盈利12 282万元，比去年同期盈利15 785万元减盈3 503万元，盈利下降43%，企业亏损面21%[2]。到2009年，兵团商务统计数据表明经济形势不容乐观，1月份兵团190家规模以上企业进出口同比增长－43.681%，其中进口增长为－53.556%，出口增长－43.681%，见表1。兵团企业作为兵团经济的主体，是兵团国民经济的基础。在后金融危机时代研究如何应对国际金融危机对兵团企业的后续冲击，不仅有利于兵团企业正确决策恢复快速增长，而且有利于为兵团企业提供应对外部经营环境突变和恶化的经验积累，提高兵团企业抗风险能力，保持兵团经济平稳、快速和可持续健康发展。因此，后金融危机时代兵团企业应对金融危机的后续影响关系到兵团“跨越式发展和长治久安”两大目标的实现，是屯垦戍边的大事，具有重要的现实意义。

表1 2009年1月兵团规模以上企业进出口统计表(单位:万美元)

2 金融危机对兵团上市企业影响的实证分析

2.1 样本处理和指标体系构建

2.1.1 样本处理

兵团上市企业经营范围涉及兵团的各行各业，具体包括化工、建材、电力能源、番茄制品、酒业、造纸、纺织、棉业、果蔬加工、油脂、节水器材、生物制剂及饲料加工、建筑、矿产开发、畜牧业等多个行业，是兵团食品工业及医药工业、纺织工业、农用装备及制造业、化工及矿业、建材工业、能源工业等“六大支柱”产业发展的主导力量。根据兵团上市企业经营主要产品性质和销售市场把兵团13家上市企业划分成八种类型:农业外销出口型企业、农业内外销型企业、农业内销型企业、工业内外销型企业、工业内销型企业、建材企业、工程类企业和商业服务型企业。在分类的基础上，统计上市企业2007～2010年间审计报表上的经营财务数据，作为文章进一步实证分析的基础数据。

2.1.2 指标体系构建

根据影响企业竞争能力的市场销售情况、生产经营情况、盈利能力、成长能力、财务抗风险能力情况构建兵团上市企业抗风险能力指标体系[3]:(一)企业市场销售能力指标:市场销售额;(二)企业盈利能力指标:净利润和净利润增长率;(三)企业经营能力指标:存货周转率和总资产周转率;(四)企业成长能力指标:主营业务收入增长率和净资产增长率;(五)企业偿债能力指标:资产负债率和流动比率。为了消除不同指标量纲的影响对指标体系进行无量纲化处理，即对每个指标求环比指数，变成可比较大小的无量纲的指数，环比增长指数(Link index)是报告期水平与前一时期相比的增长率，计算公式:环比增长指数=(本期数－上期数)/上期数*100%，如果为正数则为环比正增长，为负数则为环比负增长。具体如表2.依据此表内设计的指标体系及其无量纲的指数计算方法可以计算出每个上市企业的指数大小，然后进行比较分析。

表2 兵团上市企业抗风险能力指标体系及指标数

2.2 实证分析

依据抗风险能力指标体系统计不同类型企业指标的基础数据，整理分析形成2007～2010年兵团不同企业类型受金融危机影响的指标指数平均值和累计值，如表3所示。

表3 2007～2010年兵团不同企业受金融危机影响的指标指数平均值和累计值

从表3不同指标指数2007～2010年平均值及其累计值看，兵团各类企业总体上在金融危机及后金融危机时期累计受到较为严重影响;其中农业型企业受影响最大，累计环比均值为负增长－63.845%，总体受影响也最大;受影响最小的是工程类企业，虽然运营能力环比平均出现了负增长－0.17%，但是总体受影响较小，表现出累计环比平均为正增长17.13%的良好业绩。根据指数平均值的累计值大小大知其抗风险能力由小到大依次是:农业外销型企业＜农业内销型企业＜工业内外销型＜农业内外销型企业＜商业服务型企业＜工业内销型企业＜建材类企业＜工程类企业。

从不同指标指数2007～2010年受影响的平均值大小可以看出，不同类型企业受影响指标的大小各不相同，如表4所示:各企业类型影响指标的大小比较及主要影响指标。但是从指标指数平均值的合计大小分析可知，对兵团上市企业总体影响最大是盈利能力，环比总计负增长－18.59%;影响最小的是偿债能力，但是环比总计增长幅度也很小仅0.57%，故从环比总计值的大小知金融危机在2007～2010年对兵团不同上市企业能力指标影响的大小依次是:盈利能力＞成长能力能力＞运营能力＞市场销售能力＞偿债能力。

表4 2007～2010年兵团不同企业受金融危机影响的指标大小

2.3 实证结论

从上述实证分析结果表明:(一)兵团上市企业总体上在金融危机及后金融危机时期累计受到较为严重影响，但不同上市企业类型影响的程度大小具有差异，其中农业型企业受影响最大，累计环比均值为负增长－63.845%;受影响最小的是工程类和建材类企业;即可得出不同企业抗风险能力由小到大依次是:农业外销型企业＜农业内销型企业＜工业内外销型＜农业内外销型企业＜商业服务型企业＜工业内销型企业＜建材类企业＜工程类企业。

(二)兵团不同上市企业受影响的主要影响指标不同，但是整体上使企业抗风险能力降低的主要因素是由于盈利能力、成长能力和运营能力的大幅度下降。2007～2010年对兵团不同上市企业能力指标总体影响的大小依次是:盈利能力＞成长能力能力＞运营能力＞市场销售能力＞偿债能力。

3 政策建议

根据实证分析结论，在后金融危机时代兵团上市企业应尽快摆脱金融危机的后续影响，提高企业抗风险能力。

3.1 应根据不同企业影响差异采取差异性的政策措施

实证结论表明，兵团上市企业应对危机影响首先应把兵团有限的资源用于农业型企业，特别是出口量较大的农业型企业，而不是把有限资源在农业、工业和商业服务业型企业等之间平均分配;然后才是工业和商业服务型企业;建材和工程类企业因总体上受影响较小无需采取特殊的政策应对。

采取应对避免农业型企业在金融危机冲击及后续影响下严重亏损面临破产倒闭，不仅避免了给兵团农业现代化发展和农牧民增收带来严重影响，同时避免了造成大量农业企业工人失业影响兵团社会安定稳定。总体思路上，应制定出一系列全面应对金融危机的农业扶持政策，在中央和自治区应对政策的基础上，兵团统筹各师市制定出针对性的应对金融危机的配套扶持政策，给予资金、技术和税收等多方面的支持;积极开拓国内外农产品市场，反对应不断扩大的全球失衡及其引发的贸易保护主义情绪膨胀将进一步恶化全球经济的脆弱性[4];通过提高现有市场的控制力、加大新兴市场的开发力度，特别是国内市场;融洽产业链条的原料供应商和经销商的关系，协同渡过危机;加大科技创新，提升产品附加值，引导产品结构调整和深加工升级，提高企业核心竞争力[5]。

3.2 后金融危机时期兵团应对危机的重心应放在工业型企业

后金融危机时期，农业型企业在中央和兵团地方政府一揽子政策的支持下渡过危险期后，兵团应对危机的重心应放在工业型企业。一方面工业型企业固定资产大，产品种类多，其资产和产品的更新换代需要更多的资源和更长的时间;另一方面，实体经济抗风险能力的增强关键在于工业企业的发展，做大做强工业型企业，才能带动整个产业链条、中小企业和商业服务企业，真正增强整个兵团实体经济的抗风险能力。

3.3 大力加强上市企业的盈利能力、成长能力和运营能力建设

实证结论表明，要提升兵团企业抗风险能力重点在于提升企业的盈利能力、成长能力和运营能力;加强企业经营管理能力和成本控制能力建设尤为突出。

3.4 尽快建立企业风险预警体系和抗风险管理体系

至目前为止，兵团企业建立的完善的风险预警体系和抗风险管理体系的企业很少，特别是对于企业规模较小的农业企业或出口型企业，自我风险管理的意识缺乏[6]。因此，尽快建立起适应市场波动的风险预警体系和管理体系，对企业稳健经营和持续发展至关重要。企业风险多种多样，有投资风险、市场风险、产品风险、财务风险和政策风险等，针对兵团不同企业:出口型企业和内销型、工业型企业和农业型企业的风险也具有差异性，因此兵团企业应根据企业自身所处的内外部经营环境和生产经营特点从战略和决策上制定出一整套完善的生产经营、市场销售和财务风险预警体系和抗风险管理体系，增强企业抗风险能力。在风险管理体系的设计上企业应该:首先应建立企业的风险数据库，为风险预警功能发挥提供基础;其次完善的企业的风险识别、分析、评估和处理的风险管理流程;再次建立企业风险管理的专门机构和组织;最后健全企业的内控机制。

[1] 彭兴韵，吴洁.从次贷危机到全球金融危机的演变与扩散[J] .经济学动态，2009(2):2－4.

[2] 兵团商务局规财处.2008年新疆兵团商贸流通业经济运行情况综述.2009.

[3] 陈祖英.金融危机对农业上市公司竞争力的影响—基于30家农业上市公司面板数据的实证分析[J] .中国农村经济，2010(4):68－76.

[4] 朱乃新.“后金融危机时期”的世界经济趋势与应对[J] .世界经济与政治论坛，2009(1):29－33.

[5] 李青松.兵团农业龙头企业竞争力的培养路径分析—以新农开发为例[J] .塔里木大学学报，2010(2):61－66.

[6] 孙良斌，杨忠娜，喻晓玲.金融危机传导机制与后金融危机时代兵团上市企业对策思考[J] .塔里木大学学报，2011(3):77－81.