王建秀，李常洪，张改枝

(1.山西大学管理学院，山西太原030006;2.太原师范学院经济系，山西太原030012)

一、引言和文献综述

中小企业融资难是世界性的难题，国际上将此难题叫做“麦克米伦缺口”。中小企业融资风险是指中小企业筹集资金不落实的可能性、筹资成本过大的可能性以及企业所筹资金达不到预期收益的可能性，即由于筹资效益的不确定性而给企业带来的损失或不确定性。中小企业融资风险一般包括:筹集资金无法落实带来的风险;无法到期偿还贷款带来的风险。

在中小企业的融资方式中，银行信贷通常是中小企业首选的融资渠道，其主要原因是:第一，中小企业难以从资本市场筹措到发展所需的长期资金。在我国，由于中小企业板的上市条件高，接近于主板市场，新兴中小企业很难进入，因而大批中小企业几乎无法从资本市场上筹得长期资金，无法通过发行股票或企业债券而取得长期性权益资本或债务资本。第二，通过商业信用增加应付账款或通过短期借款等方式筹集资金会导致中小企业的短期负债在负债总额中所占的比重过高，大量的短期负债会加大中小企业到期不能偿还债务的风险。

在经济发达国家，中小企业的发展及其对中小企业发展的研究和政策支持都先于我国，但中小企业融资难亦是其经济发展中同样遇到的问题。Jaffee(1969)认为:银行的信贷提供曲线由标准的利润最大化原则来决定［1］。Myers(1984)认为企业融资若想顺利进行就必须进行充分的信息交流［2］。……