管益君

摘 要：制约我国养老社会保险基金投资多元化的因素有两类:一是资金来源不足；二是投资的风险较大。为了推进养老社会保险基金投资的多元化，应以稳定收入预期、增加低收入阶层的收入为基本取向；严格控制企业税费负担的增长，将财政支出优先用于社会保障支出；稳步推进将国有资产转化为养老保险基金的工作，尽快补偿转制成本；大力推进证券市场的规范化进程，促进证券市场健康发展；尽快制定和完善有关养老保险基金投资多元化的法律和实施细则。

关键词：养老社会保险基金 投资多元化 对策

中图分类号：F840.61文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2012）07-195-02

一、养老社会保险基金投资多元化的制约因素

当前，制约我国养老社会保险基金投资多元化的因素，归纳起来有两类：一是养老保险基金的累计余额规模不大，且采取分散管理方式，可用于投资的资金不多；二是资本市场发育不完善，养老金和资本市场关系不简单，多元化投资的风险较大。

1.投资资金来源的约束。现行的养老社会保险制度的基本框架是按国务院颁发的《关于建立统一的企业职工养老保险制度的决定》确立的。其基本内容是将原来的现收现付制改变为“社会统筹与个人账户相结合”的制度。在由现收现付制向“社会统筹与个人账户相结合”制度的转变过程中，投资资金来源受到了以下几方面的约束。一是体制性资金缺口。实行“社会统筹与个人账户相结合”的体制，对于新参加工作的职工来说，他们可以通过个人账户的资金积累来解决退休后的养老问题；……