汪梦迪

摘 要：信用风险缓释工具能够转移和分散信贷风险，从而成为金融机构专门管理信用的工具。目前，我国信用风险缓释工具主要有信用风险缓释条约和信用风险缓释凭证两种形式。我国的融资机构一直都是以间接融资为主，中小企业融资难的问题长期得不到解决。信用风险缓释工具在中小企业融资中发挥的作用主要表现为，分散银行等金融机构信贷风险，缓解直接融资和间接融资比例失调的状况，防范系统性风险等。

关键词：信用风险缓释工具 中小企业 融资

中图分类号:F275文献标识码:A

文章编号:1004-4914（2012）07-258-02

一直以来，我国中小企业在资本市场中的融资门槛较高。我国在主板市场上市的企业多为国有企业。由于上市交易成本高，中小企业一般难以进行直接融资。同时，贷款效益不确定性大，加上抵押和担保缺乏，贷款违约风险时有发生。这些都对中小企业的融资带来了诸多不利影响。2010年10月29日，中国银行间市场交易商协会发布《银行市场信用风险缓释工具试点业务指导》，我国开始以“信用风险缓释凭证”形式推出信用风险保护类衍生产品。由于能够转移和分散信贷风险，信用衍生品成为金融机构专门管理信用的工具。因此，把握好信用衍生品的功效和价值，对于减少中小企业信用成本，增进商业银行信贷风险管理能力以及提升经营效率升有重要的现实意义和理论意义。

一、我国在信用衍生品市场的实践

长期以来，我国的信用风险转移通过担保和抵押的方式实现。……