余玲铮，魏下海

（1.南开大学 国际经济研究所，天津300071；2.华南师范大学 经济与管理学院，广东 广州510006）

一、引 言

伴随着经济的持续高速增长，中国收入差距迅速扩大。据世界银行报告，中国的基尼系数从改革开放之初的0.28上升到2009年的0.47；同时，1%的家庭掌握了41.4%的财富，中国成为全球收入不平等程度最严重的国家之一（中国网，2011）。目前，中国担负着如何由“国富”向“民富”转移的时代使命。为此，“十二五”规划纲要明确提出，要坚持民生优先，实现共享型增长，努力使发展成果惠及全民。既有研究普遍认为金融发展对一国经济增长具有显著的促进作用，那么金融发展对收入分配的影响又如何呢？它究竟会使所有国民均等受益抑或仅使富人（或穷人）不对等受益？学术界尚未达成共识。因此，本文着眼于金融发展的收入分配效应，探究中国金融发展与收入不平等之间的关系，目的在于为深入认识金融体系及收入分配领域改革提供理论依据和现实解释。

关于金融发展与收入不平等的研究在理论和实证方面都存在分歧。从理论研究看，存在三种不同假说：第一种假说认为金融发展缩小收入不平等。由于金融发展放松了信贷约束，使穷人更易获取金融服务，受益更多，从而收入不平等程度降低（Galor和Zeira，1993）。第二种假说则认为金融发展扩大收入不平等。金融发展虽可催生储蓄和资本形成，但是资金主要流向富人，并未惠及穷人，从而恶化收入分配（Maurer和Haber，2007）。第三种是二者“倒U型”关系的假说，以Greenwood和Jovanovic（1990）为代表。……