汇添富基金

当前市场处在一个微妙的时点。国际上，全球经济形势仍处在不稳定、不确定的状态，欧债危机未能有效缓解反而愈演愈烈，美国经济的复苏也反复波动。在国内，经济连续多个季度回落，作为微观主体的企业，其经营环境也日益紧张。与此同时，过去困扰市场较长时间的通胀压力已经显著下行，宏观经济政策逐步倾向稳增长，一度紧张的流动性环境在逐步改善。市场在多空力量的碰撞下暂时达到平衡，短期内似乎很难找到一个明确的方向。

如果从月度经济数据或者市场的短期波动中跳出来，从一个更广、更大的视角来分析经济和市场的走势，会发现我们可能正处在一个中长期大的投资机会的起点。

首先，短期经济的回落并不意味中长期经济的悲观。金融危机之后，谈论中国经济最热门的词汇是中国经济潜在增长率的回落。诚然，从驱动中国经济的动力来分析，中国经济面临着一定的压力。但从长远来看，支撑中国经济高速增长的力量没有消失，如城镇化的持续推进、消费的持续升级、中西部地区仍有强大的基础设施投资建设的需求等。从产业结构来看，尽管传统的产业面临着瓶颈，但是以高端装备制造、信息技术、生物医药等为代表的新兴产业正在孕育，随着产业结构升级的推进，这些新兴产业在未来几年将逐步弥补传统产业增速的减缓。从趋势上看，中国经济面临着从高速增长向合理增速的转换。……