陈希琳

美国这场开放式的量化宽松（QE3）无疑给黄金带来了重大利好，金价创去年11月以来新高。然而随着美国非农就业指数的好转，QE3的后续实施力度可能会有所转变，通胀情绪下行可能会令黄金短期承压。与此同时，美国“财政悬崖”的逼近或将给黄金的上扬带来新一波的推动力，延续其亮眼表现。

逢QE3 9月金价创新高

9月美国正式推出新一轮量化宽松政策（QE3），每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，且未明确何时结束，同时维持现有扭曲操作(OT)等不变，0-0.25%的超低利率的维持期限将延长到2015年中，其提高国内就业率的决心可表。

美国推出QE3，是全球货币宽松趋势的一个关键节点。在欧洲央行议息会议上，欧洲央行行长德拉吉宣布启动“无限量冲销式购债计划(OMT)”，这令欧债危机的解决有了些许眉目，欧元区问题出现阶段性趋缓。此外，德国宪法法院批准了欧元区的ESM。

在全球量化宽松的大背景下，为了维护自身汇率稳定、促进经济发展，部分国家相应抛出宽松政策。特别是在美国推出QE3后，全球主要经济体纷纷紧随其后，导致全球市场对通胀的担忧情绪有所蔓延。

黄金作为市场主要避险品种的魅力不断增加。据国际货币基金组织（IMF）日前公布的数据显示，基于市场对美国QE3的预期，7月份土耳其、俄罗斯、韩国以及哈萨克斯坦央行均增加了黄金储备。8月份大多数全球新兴市场国家央行的黄金储备都有所增加。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust ETF黄金持仓量9月大幅增持31.26吨。……