吴迪

中国奇迹所带来的大宗商品泡沫正在破灭，石油、煤炭、铁矿石价格都在下挫。曾几何时人们认为“中国制造”会不断在全球攻城拔寨，中国房地产市场会抛离一个又一个高峰，却不想这两个撬动全球大宗商品市场的杠杆会断裂。在这个背景下，许多中国企业开始对大宗商品采购合同进行违约。

根据路透社最近的报道，目前很多中国企业要求推迟煤炭和铁矿石采购合同的执行甚至是拒绝执行。目前的经济数据表明中国经济降温的速度快于市场预期，中国经济的下滑已经严重影响了大宗商品的需求。今年4月的工业产出增长下降到了2009年5月以来最缓慢水平，固定资产投资增长也降到10年以来最低水平。中国是世界上最大的铁矿石、煤炭和基本金属的采购商，中国打一个喷嚏，全世界大宗商品供应商都得感冒。

我认为，发电总量可以作为窥测中国经济活动总量健康状况的重要数据。根据新兴国家经济智库CEIC的数据，中国的发电总量增长速度下滑得相当厉害，目前的水平甚至比2009年经济危机爆发时都低许多。这也就解释了为什么眼下电煤价格下滑和中国电煤采购合同违约增加这两者之间交相呼应，形成了恶性循环。路透社的报道称：一个中国采购商收到了6个违约电煤采购合同打折出售的邀约。这些合约是今年4月初签订的，而今每公吨的价格已经下降了10美元左右，如果这些合同如约履行，每一好望角型船的电煤都会让采购商承受大约150万美元的损失。……