陈贻蒲

[摘要]传统的财务指标在衡量企业业绩上具有可取之处，但其中也存在诸多问题。如何克服这些问题，开发出能够综合衡量企业业绩的财务指标成为当下企业绩效测量的一个当务之急。本文引入经济增加值增长率，通过对其产生原理、计算原理和对管理层的驱动导向来说明经济增加值增长率是如何综合衡量企业的财务绩效的。

[关键词]经济增加值经济增加值增长率边际经济增加值管理层导向

一、经济增加值增长率的产生原理

一个企业的业绩如何，深受各方利益关系人的关注，衡量指标的选择成为了非常重要的命题。而业绩的衡量是比较困难的，主要是因为每个指标一般只能比较片面地反映公司一个侧面，并且业绩衡量也是有成本的，我们必须考虑经济原则。

以往衡量一个企业业绩表现通常采用传统的财务比率，尽管传统财务比率（如增长率，盈利比率，市场份额等）具有优点，但这些“比率”都可能误导管理者，使他们做出错误的决定。总体而言这些比率的缺陷主要体现在以下两个方面：

1.许多比率都是基于某种因素单方面计算的结果，因为考虑不完全而导致对管理者的误导；

2.许多比率都除以了类似于规模或者资产的分母，所以公司经营者为了追求好看的衡量指标而仅仅注重当前易得的利益，忽视企业的成长性和企业规模的扩张。

鉴于传统比率的局限性有些学者提出，企业经营者应该不单单考虑一个比率的衡量效果，而是平衡地考虑资金回报率和公司的成长性，但是在实际操作中又该如何去度量呢？……