摘要：文章主要对我国的资本项目开放和对外直接投资两个方面进行了研究。根据实证研究结果，资本项目开放在中国过去30年是一个持续进行的过程，而后重点分析了资本项目应该开放的原因并讨论了利率、汇率与资本项目之间开放的先后次序问题，认为内部金融改革与外部资本开放应相互推进，并且现在就可以推进资本项目的开放。最后，关于对外直接投资，探讨了中国模式、日本模式和美国模式的特点，并认为中国下一步有可能迎来中小企业对外直接投资新的浪潮。

关键词：资本项目；开放；对外；直接投资

中图分类号：F832.6

一、有关资本项目问题的争论

全球金融危机以来，全球经济治理结构发生的一个很重要的变化就是全球国际经济问题由G7或者G8管理转为G20管理，需要更多的发展中国家参与。过去一段时间在发展中国家参与过程中，制止金融危机方面效果较好，但在改革方面效果有限。现在讨论的国际经济金融体系改革基本上和原来发达国家的议程或者框架差不太多。一方面是因为很多发展中国家还不熟悉国际经济金融体系改革，另外一方面可能是因为我们还没有提出自己的想法。既然是G20，国际规则的制定中不但要有原来发达国家的思想，也要体现发展中国家的特点和要求。很多发展中国家之后都要更多地参与到国际规则制订当中。因此我们研究讨论资本项目改革等方面的问题有着重要的意义。……