摘要：中国证券市场近期推出了若干重要举措，其中包括出台两部重要的规范性文件——《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》和 《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，分别涉及新股发行制度改革和分红制度。本文对相关改革措施进行了分析，并对资本市场的发展进行展望。

关键词：资本市场；改革；新股发行制度；分红制度

中图分类号：F832.5

中国证券市场最近出台了两部重要的规范性文件——《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》和《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，分别涉及新股发行制度改革和分红制度，本文就这两方面内容阐述相关观点。

这轮新的改革主要涉及微观层面，是前期20年我国证券市场发展的合理的延续。在过去的10年里，我国证券市场流通市值由2万多亿元增加到25万亿元，这是一个巨大变化。证券市场在整个国民经济中的比重以及发挥的作用正在日益凸显。

一、新股发行制度改革分析

市场经济的核心是金融，金融体系的核心是资本市场，而资本市场的核心是其价格形成机制。在过去20多年里，中国证券市场价格形成机制不尽如人意。新股发行最初实行的是审批制，到了本世纪开始实行核准制，2005年以来则开始实行保荐人制度。保荐人制度实行以来，新股发行制度改革一直没有停止，现在是第三轮改革。在改革过程中，制度越来越完善，应当充分肯定其积极作用。……