邵长彪 薛继金 吕顺

一、中小企业风险成因分析

（一）中小企业融资来源

企业的一个运营周期，大致可分为原材料采购（应付账款）、组织生产（存货）、销售商品（应收账款）、下游付款四个节点。企业的资金周转就是这样周而复始的过程。由于时点安排不同，企业就会在不同的时点形成大小不一的资金缺口。因企业所处的行业有异，采购模式、回款周期和方式、生产周期等有所区别，企业的资金缺口会因时滞等因素而提前或延迟。

从商业银行角度，由于中小企业知名度不高，无法从网络、一般渠道充分了解中小企业真实的经营情况，在风险问责等约束下，宁可放弃部分经营一般的企业，转而向信息来源多样化、可以保持信息畅通和对称的大中型企业作为合作的重点。现阶段通过商业银行解决大部分中小企业的融资难题尚不现实。

在此背景下，中小企业为求得生存，可能会转而求助于非正规的民间借贷。对于销售规模处于3000万元以下的企业而言，在发展初期，当需要集中采购以便获得高额优惠或银行授信到期还款时，大部分企业存在民间短期拆借的行为。对于大部分企业而言，初期的盈利水平还不足以支撑相对高昂的民间借贷成本，因此，民间借贷多为短期行为。

民间借贷的出现可能会有助于中小企业的发展，在一定程度上解决其资金难题，但在国内外市场流动性趋紧、货币市场利率走高的形势下，民间借贷为求自保，也会通过提高利率的方式去缓释风险。……