马广奇　魏婷婷

摘要：信托在基建项目融资中具有重要作用。本文在介绍信托融资原理的基础上，对现有基础设施信托的运作模式进行梳理，分析了当前我国基建信托的现状和存在的问题，最后提出了完善我国基建信托融资的相关建议。

关键词：基础设施；信托；融资

中图分类号：F830.8 文献标识码：Ａ 文章编号：１００６－３５４４（２０12）０6－００48－02

一、基础设施信托融资原理

信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿并以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分财产的行为。项目发起人通过专业机构搭建融资平台来筹集资金，即信托机构设立信托计划并公开出售，筹集到的资金通过信托机构投入到项目中。从融资的角度看，信托计划购买者是项目的实际投资人，信托机构是代理人，充当的只是融资过程的中介；从信托的角度看，信托计划购买者是委托人，而信托机构则是受托人，出售信托计划而筹集到的资金是信托资金，信托目的就是把信托资金投入到项目中以获取收益。这种基于信托的融资方式就是信托融资。

信托机构根据基建项目的资金需求状况，制定信托计划并面向社会公众和机构投资者公开出售，筹集到的资金由信托机构以自己的名义按投资者的意愿投资于交通运输、能源设施、市政建设等基础设施项目中，并以基建项目的资产及其收益作为偿还保证。此类信托计划大多附有担保协议，如第三方连带责任担保、项目建设方土地使用权抵押等。……