赵亚明　张彤　卫红江

摘要：金融业结构的失衡和多层次资本市场的发展滞后是导致我国中小微企业陷入融资困境的主要原因之一。完善的债券市场是中小微企业融资的重要平台；健全的股票市场是中小微企业自由竞争和成长的核心机制；发达的风险投资业能够有效融合资金、管理和技术，是中小微企业科技创新的主要推动力。因此，构建一个结构合理的多层次资本市场，不仅是缓解我国中小微企业融资困境的需要，也是深化金融市场改革的内在要求。

关键词：多层次；资本市场；中小微企业；融资

中图分类号：F830.9 文献标识码：Ａ 文章编号：１００６－３５４４（２０12）０6－００61－06

一、文献综述

如何有效改善我国中小微企业的融资环境，国内经济学界进行了长期的分析论证，主要形成了以下三种观点。

1.认为加快发展和建立中小金融机构是缓解我国中小微企业融资困境的主要出路。例如林毅夫等人（2001）认为不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的，所以大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路[1]；全丽萍（2002）指出只有大力发展民营的、地方性的中小金融机构才是解决中小企业融资困境的主要对策[2]；李志赟（2002）结合我国要素禀赋的经济结构，认为应建立起以中小金融机构为主体的金融体系[3]；周宗安等人（2006）认为在金融监管、市场竞争和风险约束的压力下，金融机构服务对象出现趋同化和同质化，应尽快建立以服务中小企业为特色的区域性中小金融机构[4]；……