冯金

[摘 要]上市公司利润操作行为广泛存在于社会之中，对证券市场的健康发展产生了不良的影响，因此对利润操纵行为的防范和控制已刻不容缓。本文对上市公司利润操纵手段和动机进行了剖析，在这个基础上提出了防范上市公司利润操纵行为的措施。

[关键词]操纵手段 操纵动机 防范措施

一、利润操纵手段分析

1.通过政府补贴等形式的营业外收入与营业利润互补进行利润操纵

地方政府为了政绩以及当地经济的发展，常常对上市公司进行政策性的扶持，其中，政府补贴作为扶持上市公司的一种主要的方式，已经成为不少上市公司的“救命稻草”。这些上市公司往往经营业绩不佳，处于亏损之中，然而通过政府补贴，竟实现了盈利。

2009年大唐电信实现营业收入32.11亿元（见表1），同比增长18.7%，实现净利润1.11亿元，同比增长15.3%，在这些业绩中，包括了政府大笔的补贴；大唐2009年营业外收入为5943万元，占全年净利润的54%，这一收入比上一年同比增长5074万元,增幅高达584%，主要是政府补助比2008年增加3758万元。

表1 2008年、2009年大唐电信年度利润表相关数据

注：2008年、2009年度营业外收入占净利润的百分比分別为9.02%、53.50%

数据来源：大唐电信2008、2009年财务报告

通过表2可以看到，2011年大唐电信1月~6月实现营业收入21.2亿元，同比增长20.1%，实现营业利润-2737万元，同比增长-173.4%，但是，可以清楚地看到2011年1月~6月大唐共实现净利润1297万元，这完全依赖于其1月~6月5697万元的营业外收入（占净利润439.2%），这一营业外收入比2010年增加2258万元，增幅为65.7%，同样主要依靠了大量的政府补贴。……