陈希琳

降准、降息等一列政策陆续出台，国家加大了宽松的力度和手段。一波未平一波又起的欧债危机、渐趋缓和的美国经济，身处世界经济纽带中的中国经济能否实现稳增长目标？带着一系列疑问，《经济》记者专访中国银行国际金融研究所副所长、战略发展部副总经理宗良博士，他对当前经济形势的分析揭开了政策表象之下的含义。

非对称降息缩小利差

《经济》：6月8日，央行公布调整存款和贷款利率，对称降息0.25个百分点，这次降息较以往有什么样的亮点？

宗良：其实这次降息实质就是非对称降息。一方面降了基准利率，同时又在存款利率和贷款利率上面，调整了存款利率上限和贷款利率下限，实际上就是把存款利率的上限提高10%，贷款利率下限降低10%。这样就暗含着一个状况——利差减小，存款由于竞争的压力，利率肯定是朝着上限逼近；同时贷款利率针对一些优质的客户会有所下调，总体也会趋于下降。这样一来，既相当于非对称的降息，又向着利率市场化迈出了很大的一步。

《经济》：考虑当前国家面临的经济形势，在三大需求减速的情况下，这次降息对于目前的市场会产生何种影响？效果能否达到预期？

宗良：在三大需求同时有一种减速趋势的背景下，鉴于外需很难控制，而内需中的消费是一个平稳增长的过程，这么一来要想实现稳增长的目标，适当扩大一点投资是必要的。这一次降息给市场释放一个很强的信号，就是中国将会采取措施稳定经济的增长，这样就会增强正面的市场预期，投资需求增加，对信贷需求也就水涨船高，形成良性的循环，同时成本又降了一点，总体上就提供了良好的环境。……