杨钊　孙彤

摘要:融资问题一直是制约企业节能减排项目发展的关键因素，排放权交易的试点运作开启了基于排放权交易市场的节能减排融资模式的新篇章。利用节能减排项目的减排效果，能够构建一个基于排放权交易的节能减排项目融资模式，有效拓宽了节能减排项目的融资渠道。

关键词:节能减排；融资模式；排放权交易

中图分类号：F062.1文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2012）08-0019-04

“应对气候变化，建设生态文明”已经成为人类面临的共同的任务和挑战。企业节能减排是抑制温室气体排放，应对气候变化的主要力量，资金大、融资难是制约企业节能减排动力的主要因素。2010年2月9日，我国第一个排放权交易体系——天津能效交易市场正式设立，“碳金融”试点运作开启了用市场手段和金融创新方式治理环境污染的新篇章，为企业节能减排项目融资提供了新的机会。

一、企业节能减排项目利用排放权交易融资的可行性

（一）理论可行性

排放权交易市场设立之前，企业实施节能减排项目的关注点主要集中在项目所能够节省的能源费用，这种情况下，节能减排项目实施的效果只是体现在企业能源成本的降低上。此时，企业是利用节能减排项目所产生的能源费用的降低潜力和预期来为节能减排项目融资，利用项目期内的实际节省的能源费用来收回成本和实现可能的盈利。

以污染减排成为具有法律约束的义务为前提，排放权成为一种具有实际价值的商品。……