【摘要】广义货币供给量M2与国内生产总值GDP之比也称为麦式指标，它反映了一个国家货币化程度和金融发展的深度。改革开放以来，我国的这一指标值一路向上，并在近年超过了欧美等发达国家的水平。本文正式从这个事实出发，分析了我国的实际情况，从经济市场化、工业化和城市化、资本化、国有资本占比大且呆坏账比率仍偏高导致货币流通速度下降四个方面对其进行了剖析，并认为现阶段这一指标值偏高情有可原。

一、引言

广义货币供给量M2与国内生产总值GDP之比也称为麦式指标，它反映了一个国家货币化程度和金融发展的深度，这一指标值越大，表明经济货币化、金融深化程度越大，反之越小。但是，中国目前仍然属于发展中国家，无论是经济总量还是金融发展程度都无法与美国相提并论，但是，改革开放以来，我国的M2与GDP之比值一路走高，近年来更有超过大部分欧美发达国家的情况出现，如图1所示，二者的比值一直处于上升的过程中。

二、M2/GDP持续走高的原因分析

货币本身是社会发展的产物，并不是一开始就存在的，因此，貨币化的程度跟一个国家的经济发展水平以及社会制度和经济发展的特点有直接的关系。本文认为，改革开放后，M2/GDP比值一直上升的原因主要有以下几个方面。

1.经济市场化。我国从1978年改革开放以来，大力发展社会主义市场经济，可以说，从那时开始，货币的供给量有了一个质的飞跃，经济发展水平也有了长时间大幅度的提高。……