肖俊霞

在信息不对称现象普遍存在的现知识经济时代，中小企业的融资活动中同样存在着资金需求者和资金提供者之间的信息不对称情况。如何有效地防范和管理中小企业技术创新融资活动中的风险，是我国中小企业进一步发展壮大亟需解决的迫切问题 。

一、影响中小企业技术创新融资风险的信息不对称理论分析

1。信息不对称理论与中小企业技术创新融资风险。信息不对称是指交易双方的一方拥有相关信息而另一方没有这些信息，或一方比另一方拥有的相关信息更多，从而对信息劣势方的决策造成不利影响。在企业融资过程中，融资企业对所融通资金的实际投向、投资报酬率以及投资风险等信息都比较了解，而银行等金融机构及投资者对这些信息的了解则处于相对劣势，也就是说在企业融资活动中，融资双方存在着信息不对称问题。又由于中小企业在规模结构上的特点，以及技术创新活动本身高风险的特征，使得中小企业技术创新融资活动中这种信息不对称问题尤其严重，信息不对称所引致的逆向选择和道德风险也更严重，这成了阻碍中小企业从正规的渠道取得资金的一个重要原因。

2。逆向选择与中小企业技术创新融资风险。逆向选择是指在交易之前交易双方中存在的信息不对称引起的。由于存在信息不对称，融资企业比投资者更了解自己的风险收益特征，往往风险较大的企业将风险较小的企业驱逐出信贷市场，此时就会产生融资过程中的逆向选择问题。……