王韶辉

8月7日结束认购的第一只发起式基金——天弘债券型发起式基金，取得了首募规模超过30亿元的成绩。在股市持续低迷，公募基金业绩表现不尽如人意的大环境下，发起式基金的推出，可以说在某种程度上受到了投资者的认可。

据了解，天弘债券型发起式基金是一只二级债基，投资比例要求债券等固定收益类证券不低于基金资产的80％，股票等权益类资产不超过基金资产的20％，属于证券投资基金中的较低风险收益品种。

从6月20日，证监会公布《关于修改<证券投资基金运作管理办法>第六条及第十二条的决定》，为发起式基金的设立预留空间开始，第一批申报的6只发起式基金中有5只为低风险收益的债权型基金，只有新基金公司国金通用初生牛犊不怕虎，申报了一只混合型基金。

著名基金研究专家王群航在微博中感叹：“发起式基金，让行业露出了马脚！如果没有能力做好权益类产品，就不要误导市场。”

按照证监会的规定，在发起式基金中，基金公司股东、基金公司、高管或基金经理等人员的资金认购金额不能少于1000万元人民币，且持有期限不能少于3年。在自身利益被绑定的情况下，发起式基金已经很难再粉墨装饰，只有以本色的面目迎接市场的检验。

宽进严出的监管

旱涝保收一直让基金公司饱受争议，2011年，基金公司收取管理费用288.64亿元，但给投资者造成5004亿元的损失。其中，开放式偏股型基金是亏损“重灾区”，占基金总亏损额的93.3％。

对基金公司来说，收入只与基金规模相关，因此基金行业发展至今，出现重渠道营销、轻基金管理的不合理现象。……