张林泉

(广东女子职业技术学院，广东 广州 511450)

居民消费价格指数(Consumer Price Index，简称CPI)是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果.该指数可以观察和分析消费品的零售价格和服务项目价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度[1].出现CPI的变动主要有三种因素:第一，需求拉动因素.需求拉动因素主要来自于粮食和肉禽等的消费需求，以及由货币信贷的过度、外汇储备、投资泡沫、资产泡沫并推动价格总水平上升；第二，成本推动因素.主要来自于国际能源价格大幅上涨带动消费价格上涨，以及服务价格呈加速上涨态势，劳动工资成本引发物价上涨；第三，价格结构性因素.上涨主要是粮食价格、能源价格和国际大宗商品价格普遍上涨.本文通过建立ARCH模型，考察居民消费价格指数(CPI)实际货币供给量(M1)与实际利率(R)之间的动态变动关系.从而确定引起居民消费价格指数水平变动的主要因素，为我国当前抑制物价上涨、转变经济增长方式提供理论依据与政策建议.

1 条件异方差模型

1.1 自回归条件异方差模型

自回归条件异方差模型(Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model，简称ARCH)最先由恩格尔(Engle，R.，1982)[2]提出，并由博勒斯莱文(Bollerslev，T.1986)[3]发展成为广义自回归条件异方差(GARCH，Generalized ARCH).这些模型被广泛的应用于经济学的各个领域，尤其在金融时间序列分析中.

Yt=β0+β1x1t+……+βkXkt+εt

(1)

并假设在时刻(t-1)所有