张 平

(华南理工大学 工商管理学院， 广东 广州510641)

多元化是企业的一种成长战略， 以资源为基础的观点认为， 企业多元化是异质的经济组织通过资产的利用或开发， 以实现企业保持和提高竞争优势的目的的过程。[1]企业可以从两个维度实施多元化， 行业和区域。企业多元化与绩效的关系一直是理论界研究的热点， 其中， 绝大多数的成果是关于行业多元化对绩效的影响， 而针对区域多元化的研究较少。中国的改革开放， 打破了计划经济下的全国统一大市场， 现在中国市场被称之为联邦市场， 即地方政府区域控制下的分割性市场。[2，3]市场分割为企业的区域多元化带来了机遇和挑战， 本文将用上市公司的数据实证研究区域多元化与企业绩效的关系。

一、文献综述

企业区域多元化是指企业在不同的区域市场上开展经营活动， 区域可以是国内的省、 市， 也可以是国家。已有的研究主要是针对跨国的区域多元化， 即企业国际化， 本文主要是指在中国大陆区域内的区域多元化。企业国际化研究的理论基础有宏观的和微观的对外直接投资理论。宏观层次的对外直接投资理论是以国家利益的获得作为研究的核心， 将国家作为对外直接投资的基本行动主体来分析企业的对外直接投资行为， 主要理论有绝对优势、 比较优势和要素禀赋等理论。而微观层次的对外直接投资理论则是将企业作为一个完整地、 独立地、 自主地追求自身利益最大化的行动主体来考察其国际化行为。……