宁晓玲（成都天地网信息科技有限公司，四川 成都 610091）

新起点上的中药材市场思考

宁晓玲（成都天地网信息科技有限公司，四川 成都 610091）

2010年中药材市场经济运行日渐信息化和金融化。中药材市场价格强力突破了历史性高位，其持续不断上涨的价格受到了社会广泛关注。本文阶段性地对2010年中药材市场走势情况进行了阐述，解析出对中药材市场构成主要影响的因素。通过对这些因素的浅析，预估2011年上半年中药材市场的整体走势，并提出当前需要重点关注的相关敏感点。

中药材价格；自然灾害；经济政策；价格周期；投机资金

2010年的中药材市场走势强劲，但不同于2003年受 “流感疫情”影响，中药材价格快速涨跌，更不同于2007年药材市场整体回暖的 “价格周期”。最值得关注的是2010年中药材市场经历了历史性的重大变化：中药材市场价格在经历了2009年高位后继续冲高，且市场价格指数再次刷新历史最高纪录；中药材板块引起了多个行业 “巨无霸”的青睐；中药材信息引导作用显著增强，行业整体对 “电子商务”的认识和运用上了一个台阶；相关政府管理部门对农副产品板块的监控调节增强，短时间内作用明显。

回顾2010年的中药材市场行情，基本可将其全年走势用一条主线阐述清楚：节前资金回笼，市场平稳；节后 “小阳春”，价格小浮；3月份西南旱情发力、上涨导火索点燃；4月份倒春寒 “雪灾”合力，市场价格进一步上涨；5～7月份政策关注加强调控，价格一定程度上回落；8～9月份房地产调控加剧，市场信心增强，价格进一步上涨；10～11月份，通胀压力增大，西北品种风大刮，市场价格指数仍然稳定；12月份，政策调控加强，并随着年前资金回笼，在僵持中的持货商开始降价售货，市场整体行情下跌。（图1）

图1 2010年国内中药材市场价格指数图

图中，可以看到2011年市场呈现出了 “长尾w”，且出现的两个谷底点位仍然高于历史上任何一个时期。

第一个谷底：春节前夕，一年账款的清结使市场商家需要流动金，急切将品种变现而降价出售品种几乎是商家的习惯，但药企此时也少有中药材的批量购进计划，只有一些药店和门诊零星的备货，由此，该期间市场比较疲软。

第一个高峰：由于受 “厄尔尼诺”影响，我国云南、贵州、四川、西藏等西南省区发生了百年一遇的旱灾。尤其是受灾最严重的云南，其地产品种三七、干姜、草果等一时间人气积聚，踏上涨价快车，短短一月之内，120头三七由200元（千克价，下同）升至500元，草果统货由29元升到50元以上，干姜由16元升到25元左右。在旱情点燃的市场激情还没有完全消退，横扫西部各省的一场倒春寒又催生了连翘、山茱萸、苦杏仁、桃仁等品种的行情。连翘水煮统货价格达到30元以上；山茱萸由19～20元升至23～24元；苦杏仁由20元升至24～26元；山桃仁由27～28元升至35～36元。由此，市场价格指数一路高走。在该轮市场价格高涨的过程中，出现了行业 “大机构”的影子，就如同股票市场中某股票出现了 “社保”这样机构资金的买入，在需求、疫情、资金的拉动下，个别品种行情出现了疯狂般的上窜，更值得注意的是，该机构连续二三年进行了三七的购买，对品种的经营手法是前期未所见的，对行业的影响力非常大。

第二个谷底：当市场的行情极大影响到下游生产端的生产，作为并非普通消费品的中药材将波及到百姓的用药，社会、舆论压力不断加大。为保证中药材市场有序、稳健地发展，相关的行业主管部门对市场进行了干预。云南、广东两省联合对一些品种的价格进行了干预，并先后对部分企业进行了诫勉谈话。6月份，发改委等多部委联合发文，要求严厉打击游资炒作农产品价格。在一段时间内取得了较好的效果，部分领涨品种价格开始滑落，市场整体下滑，价格指数也随之走低。

第二个高峰：第二高峰的快速出现是行业人士始料未及的。其原因主要是三七创造的不仅仅是市场价格的神话，还起到了榜样般示范效应，在对行业肆意洗礼的同时，更展示出了中药材板块同 “蒜你狠”“姜你军”“豆你玩”农产品一样，是社会资金赚取高额利润的投资乐园。加上这个板块还拥有了其他农产品不同的特殊性，大豆涨价可以少吃或不吃，但生病了吃药是必须的，且还必须保证其剂量。在该背景下，随着房地产调控一轮轮加压，社会的闲散资金，部分小煤窑资金，部分房地产资金，部分股市资金纷纷进入这个毫无壁垒的领域，大家期待在该市场中自有资金大幅度升值。由此，药市行情再一次被推波助澜，市场中该涨不该涨的品种都闻风而动。时间继续推移，随着美国印刷机开足马力打印钞票，国内通胀压力增大，物价普涨趋势明显，前期没有进入的外围资金再也等不住了，在需求保值第一，增值第二的资金再次进入了中药材板块这个避风港，由此，在前期太子参、桔梗、党参、牡丹皮、白芍、王不留行、射干、郁金、玄参等众多品种进入高位稳定后，丹参、黄芪、柴胡、党参再次上台表演，90%以上的品种价格上升，市场指数一升再升，中药材市场告别低价时代。

新春佳节前后市场变化：新春佳节期间，中药材市场开始休市，市场交易停止。即使是产区集散市场，春节期间也难有交易发生，本期间的市场是一个 “真空期”。一般来讲这段时间行情会有所疲软，可以看到，春节前市场一些领涨品种在各自面临的压力下价格开始回落，市场指数有所回调；春节后，由于北方旱情的不断加深，其旱区地产品种受到了较多的关注，丹参、夏枯球、生地、金银花、白术、党参等品种都出现了小幅的上涨，市场指数略有上浮。

纵观2010年，自然灾害、外部资金、经济和政策对市场行情的主宰率非常高。2011年，中药材市场如何变化？以下就当前的情况来对2011年中药材市场进行分析，从影响市场走势的各个因素来逐一阐述。

经济、货币政策因素

根据国务院发展研究中心经济形势分析课题组2010年11月发布的2011年经济预测报告，预计2011年GDP增速将呈现 “前低后高”的特征，全年经济增长可保持在9%左右。下半年通胀压力加大，全年物价涨幅有望控制在4%以内。报告根据历史经验和全球经济走势综合判断本轮短期调整的底部有望出现在2011年一季度。并给出了2011年财政、货币政策应逐步实现由应对危机型向常规型的平稳过渡，并保持相对稳定，并加快推进相关领域的改革，力争经济结构调整和发展方式转变取得实质性进展。从报告中可以获得非常重要的货币政策信息：2011年货币流动性基调转向稳健，趋势不会改变。在此情况下，对中药材市场有影响，但并不剧烈。

基本生产要件因素

当前我国产业结构和经济增长方式发生了很大的变化，农业在国民经济的比例不断减少，农业劳动人口占比也不断降低，在工业、城市化不断的推进过程中，劳动力、土地资源、等运用在农村生产资源相对减少，在投资成本不断增加的农业生产中，报酬率却下降，这就是为什么这些年来，一些家种药材价格上涨很多，仍然难以调动种植热情的原因。在该背景下，一些中药材品种资源同市场需求间产生冲突是必然的。对于有资源冲突的品种来说，2011年仍然有较大发展机遇。值得注意的是，本轮中药材价格的普涨已经将农业生产要素价格和报酬率不匹配的动力消耗了绝对的部分，甚至在部分品种上，出现了超消耗的现象。由此，本信息中心分析认为：2011年上半年：资源、劳动成本等要素对中药材价格并不构成主力影响，甚至一些短期被提前透支的品种还可能拖累中药材市场整体价格走势下行。

产业链条因素

国家扶持中医事业发展规划出台和医改政策推进，使中药材产业面临前所未有的历史机遇。但中药材产销失衡的现状、中药材产业链条中的种种诟病已引起政府和社会足够重视，并积极寻求破局之路。但对于中药材产业来说，2011年，现代中药材生产流通体系的建立难以完成，一些深层次矛盾仍无法从根本上破解，故出台严格打压 中药材价格或建立战略储备等政策可能性较小。但值得注意的是：中药材下游链条的中医药调整的幅度可能比较大，医保支付政策的变化会带来疾病治疗方案、处方结构的改变，用药单位会主动调整治疗方法和用药结构；新的药价政策有可能在明年出台，如果国家发改委欲在全国推广药价 “三控”政策，那么不仅对医药市场的格局冲击比较大，对中药材市场的间接冲击也不可忽视。制药企业和零售药店利润受到挤压，源头原料成本的上涨和出口抑制价格不可调和的矛盾就更加的凸显出来，制药企业和零售药店在追求利润最大化同时，调整减少微利、无利的产品生产和销售、甚至在资金压力下停止产品线都非常具有可能。2010年三七的涨价就致使了部分以三七为原料的药厂停产已有事实，由此，在出口端无法进行调节的情况下，源头的调节就不可避免，源头价格将走低。由于中药材存在分散、小户经营的特点，对中后端环节的打击能够缓解价格迅速上涨的形势。

价格周期因素

中药材的涨价是有周期性的，回首1987、1988，1997、1998、2007年，很多品种都谱写和创造了其自身历史的辉煌。因此，商家都习惯将中药材市场看作十年为一大周期。行业人士都难以相信，在2007年后的2009～2010年会出现一次划破历史的暴升。暴升有充足的理由，长期以来生产资料、生产条件同需求间不匹配的链条越拉越长；4万亿货币的投放；占中药材资源60%以上的西南省区的气候灾害，大资本的精彩出击都成了一次一次推高行情的助燃剂。从技术面看来，本次的价格上涨能够看作2007年周期未释放完能量的 “翘尾”加上新的价格刺激因素下的共同作用体现。价格是围绕价值上下波动的，可以预见的是：2011年上半年，该轮价格的高峰已经过去，价格在短期内保持相对高位，大部分在于2010年市场 “翘尾”因素的作用。

偶然性因素

投机资金、天气灾害、疫情等都是能够对中药材价格产生重要影响的偶发性因素。在当前中药材传统的交易模式下，投机资金具有极强的隐蔽性。而全球一体化下，大规模疫情爆发的可能性增加。近年来，全球极端气候出现的频率增高，春节后，北方旱区北京、山西、河南、河北、陕西中南部、山东西北部和中南部出现了雨雪或降雪天气，对北方的旱情略有缓和，但作用仍然不明显。受到旱情影响，相关中药材品种节后领先上涨。由此可见：偶发性因素在当前的市场中具有极其重要的影响力。

以上分析可获知：上半年在偶发性因素影响强度不大的情况下，行情将缓慢回落，但仍旧保持一定高位。需要密切关注偶发性因素的发生和发展变化情况，善于在市场万象中抽丝剥茧寻找到市场变化的核心因素，并依据当前市场各方信息对后期进行判断，用以指导生产经营尤其重要。