江苏食品职业技术学院 刘笑诵

当前，我国的通货膨胀压力越来越大。按照古典“数量论”的货币需求理论，通货膨胀的原因在于本国货币供应量的过度膨胀，从中我们似乎容易理解货币主义学派对通货膨胀的解释在中国具有适用性。然而，进入2009年后，在延续宽松信贷政策的同时，全年新增贷款达到了9.59万亿元，而CPI与PPI却保持低水平，跌幅在1%左右。2010年央行开始着手引导货币政策回归正常水平，逐步控制货币供应量，而与此对应的却是经济基本面临很大的通货膨胀压力，1～3月CPI上涨4%。因此我们不得不思考：中国货币供应量与通货膨胀之间是否就是简单的引致与被引致关系呢？

长期以来，通货膨胀及其所引起的社会成本问题引起了人们的广泛关注，因为剧烈的通货膨胀会给宏观经济造成极大冲击，进而影响经济增长率。如果能够正确理解通货膨胀的内在原因，对明确政策取向、有效避免政策失误将有重要指导作用。

1 理论基础及相关文献综述

通货膨胀通常用居民消费价格指数(CPI)来计量。货币供应量由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。按流动性标准，我国目前将货币供应量划分为三个层次，即M0、M1和M2，其中：M0为流通中的现钞；M1＝M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；M2＝M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款。

通货膨胀与货币供应量之间关系的理论来源是古典“数量论”的货币需求理论。……