谢寅兵，王维伟

(武汉第二船舶设计研究所，湖北 武汉 430064)

0 引言

传统业绩评价是利用公开的财务报表和会计数据，通过设计适当的评价指标来反映企业经营业绩状况。传统的业绩评价指标主要有净利润、投入资本回报率及净资产收益率等。

这些传统指标最大的缺陷是仅考虑了债务资本成本，没有考虑权益资本成本。然而，企业应用资本是要付费的，要想准确地衡量股东财富的增量，应当将权益资本成本从税后经营利润中扣除。而传统的业绩衡量指标在计算时并没有扣除权益资本成本，导致成本的计算不完全，会对投资决策形成误导，造成企业在追求传统财务指标最大化的同时，偏离“股东价值最大化”的目标。此外，以上这些传统评价指标易被经营者人为操纵，通过盈余管理粉饰业绩，不能全面、客观地评价企业的经营绩效。

1 BSC与EVA相结合的企业绩效评价系统的提出

科学的企业绩效评价系统即要有短期指标，也要有长期指标，既要包括财务指标，也要包括非财务指标，这就使平衡记分卡应运而生。不仅如此，合理的企业绩效评价方法还应考虑企业自身资本成本，从而真实地反映生产经营为股东创造的剩余财富，这就产生了EVA。

BSC的缺陷来自于它的平衡性。首先，它包含4个方面的指标，由于指标太多可能会分散企业领导的注意力与精力，而考虑不周又会对企业管理者判断决策产生影响;其次，BSC中财务方面的指标仍沿用传统指标。……