□文/王慕阳

金融危机对公允价值计量模式的影响及启示

□文/王慕阳

发端于美国的全球金融危机，掀起了金融界和会计界对公允价值计量与金融危机相关性的争论，本文拟就这一问题进行探讨。

次贷危机；公允价值；改革方向；估值调整

2007年10月以来，由于经济实力的透支和大量游资等虚拟经济造成信用缺失，美国发生了严重的金融危机。在这种情况下，众多金融产品的交易市价全面冰封，“以公允价值计价”甚至已经没有市场可言，故只有将资产价值降至零，形成又一波恶浪。此次金融危机不因“以公允价值计价”而起，却引发了金融界和会计界关于公允价值废止问题的巨大争论。

一、金融界与会计界对公允价值计量模式的争论

（一）金融界的观点。在此次金融危机中，金融界认为应该废止此前作为防范金融风险利器的公允价值会计准则。最先提出此主张的是在此次次贷危机中损失惨重的金融巨头：以花旗、美林、瑞银、AIG（美国国际集团）、百仕为代表的金融机构认为公允价值计量模式导致金融机构对资产按市价过分减计，夸大了次债产品的损失，资本充足率下降，扭曲了投资者的心理，造成恐慌性抛售持有次债产品的金融机构股票的风潮。这种非理性投资行为又反过来迫使金融机构不惜代价降低次债产品的风险暴露，本已脆弱不堪的次债产品市场濒临崩溃，金融机构不得不在账上进一步确认减值损失。公允价值这种独特的反馈效应，造成了极具破坏性的恶性循环，在次贷危机中推波助澜，故要求完全废止或暂时终止公允价值计量。……