□文/韩长江 李庆芳

浅议PE产业及中小企业投融资策略

□文/韩长江 李庆芳

本文从批判将PE译为“私募股权基金”的错误入手，重新界定“股权投资基金”的概念，并对我国股权投资基金产业发展进行简要回顾，以期澄清当前一些似是而非的模糊认识。

PE；中小企业；股权融资；发展策略

股权投资基金（即PE）在我国是个新概念、新事物，虽然人们对相关的全国性案例如雷贯耳，但对众多中小企业来说真正了解PE的并不多，而能够积极谋划并成功引进PE的更是凤毛麟角。本文从澄清股权投资基金的一些基本概念和简要回顾我国发展状况入手，对中小企业引进股权投资基金的重要作用和应采取的策略做了粗浅分析探讨，提出一些新的观点和看法。

一、PE产业在我国的初步发展

（一）PE的基本内涵与本质特征。PE既是英文Private Equity，也是Private Equity Fund（Firm）的缩写，前者是指私人公司（或未上市公司）的股权，后者是指专门投资于私人公司股权的投资机构或个人。根据我国的传统和汉语习惯，笔者认为应把PE翻译为未上市公司股权或股权投资基金。但是，目前我国不少学者把Private Equity Fund称为“私募股权基金”，人为混淆了与其他“私募集金”的界限。也有翻译为“私人股权投资基金”的，实际上我国新兴的创业投资基金很多是以政府投资为主导的，这种说法并不完全符合我国实际。同时，我国业界人士普遍把“Venture Capital-VC”称作“风险投资”。实际上，Venture这一英文名词最主要的含义是指一项兼具机会和风险的事业或企业，因此我国官方使用的“创业投资基金”概念比叫“风险投资基金”更为准确，也符合汉语习惯。……