李时坤

（暨南大学管理学院 广东 广州510632）

一、引言

银行贷款一直是企业融资活动中最主要的方式，大部分企业的发展都依赖银行贷款，但随着贷款的拖欠及坏账的产生等现象出现，银行面临的贷款风险越来越大，使得银行为了避免风险而限制企业贷款。自1960年Meltzer开创性地观察到了商业信用在融资活动中的作用后，商业信用便作为融资渠道被广泛使用。如今在美国等具有成熟金融市场的发达国家中，商业信用是企业短期融资的最重要方式，甚至在金融市场不完善的发展中国家，一些企业的银行贷款渠道受到限制，导致商业信用有时甚至成了企业唯一可以使用的短期融资工具。国内外关于商业信用与银行贷款关系的研究也一直是热点问题，至今仍未达成一致意见。本文试着从商业信用的融资动机理论入手，对研究商业信用与银行贷款关系的相关文献进行分类概述。

二、商业信用的融资动机理论

（一）融资比较优势理论 融资比较优势理论认为由于资本市场不完善，生产要素的提供者与生产要素需求者之间的联系更紧密和及时，在提供资金给生产要素的需求者时，生产要素的提供者可以比金融中介更好地监督和控制生产要素的需求者，即相对于金融中介提供的银行贷款，企业提供商业信用具有比较优势。Schwartz（1974）较早地提出了这个理论，认为相对于第三方融资者，卖方存在交易费用优。Ferris（1981）系统的阐述了商业信用的……