四川大学经济学院 郭士祺 陈入嘉

在我国注册企业当中，中小企业所占比例约为99%，其产值对GPD的贡献超过了50%,对经济发展和社会繁荣起到了不可忽视的作用。作为市场参与者，中小企业的大量存在不仅增加了有效竞争，提高了资源配置效率，促进了市场经济的完善，而且凭借着自身独有的灵活性，对经济的动荡起到了很大的缓冲效果，具有维持经济社会稳定的作用。然而中小企业的发展却受到了多方面的阻碍，尤其是中小企业的融资问题，严重地制约了经济社会的发展。

1 中小企业融资现状

从企业的融资来源上看，可以分为内源融资和外源融资。内源融资是指资金来源于企业内部，比如自有资金、留存收益等，其实质是企业所有者向企业追加投资。而外源融资又可以分为直接融资和间接融资。直接融资是指企业不经过金融中介机构而实现融资，例如在证券市场发行股票、债券等。间接融资是企业通过金融机构筹集资金，主要形式有银行贷款、融资租赁、担保融资等。

1.1 内源融资比重大

企业的融资策略在其成长的不同阶段是不断调整的。一般来说，在企业成长初期，内源融资会占较大比重，而随着企业的发展和成熟，外源融资会取代内源融资，成为主要的资金筹集方式。可我国的中小企业，无论是处于成长初期还是成熟，都过度依赖内源融资。根据国际金融公司的研究资料，我国中小企业的业主资本和留存收益分别占资金来源的30%和26%，而中小企业由于自身的缺陷，在成长初期面临着很大的不确定性因素，盈利能力十分有限。……