西南财经大学金融学院 邓文慧

日本是当今世界发展中的经济大国，同时也是政府高度重视中小企业发展的大国。全球性金融危机的爆发，使得各国经济普遍处于低迷状态，日本中小企业同样面临融资的困境。然而，日本成功的融资模式与做法有效的化解了中小企业的融资难问题，极大的推动了中小企业的良性发展。而与我国相比，在金融体系、中小企业发展阶段等方面，日本都比较接近我国，因此研究日本中小企业成功的融资模式具有十分重大的战略与现实意义。本文选择以日本中小企业为研究对象，深入分析其成功的融资模式，为我国中小企业的健康发展提供一定的指导与建议。

1 中小企业融资理论概述—以平衡理论为代表

目前，关于中小企业融资的理论有很多，本文主要选择以平衡理论为代表对中小企业的融资理论加以阐述。

总体而言，平衡理论是在“Mo-Mi”理论模型的基础上进行修正和发展的。MM定理仅仅考虑了负债所带来的税收节约利益，却忽视了由此所产生的风险和额外费用。平衡理论引入了更多的现实因素，其核心的理念为：企业要在收益与成本的现值之间进行平衡，从而实现一个最优化的融资结构。

平衡理论主张企业应该在成本与收益之间选择最为合适的交叉点，从而实现最佳融资结构。同时，将成本和风险因素纳入分析范围，在MM定理的基础上进行了修正，因而更加符合现实的市场条件，对企业具有更大的实用价值。……