四川师范大学数学与软件科学学院 贺峥

1 中国民营企业跨国并购

我国企业的跨国并购始于上世纪80年代，企业海外并购发展大致可以分为两个阶段。第一个阶段(1999年之前)：这阶段进行跨国并购的企业几乎全部是国有企业。第二个阶段(1999年之后)：1999年我国确立了“走出去”战略后，企业的海外并购开始普遍出现，这阶段我国一些优秀的民营企业开始积极进行海外并购，并且崭露头角。我国民营企业的海外并购具有以下四个特点：(1)并购数量少、交易规模小；(2)并购行业相对集中；(3)并购对象集中在发达国家；(4)并购动机主要是获取无形资源。近年来，中国企业的跨国并购活动显得非常活跃。在这些并购中，吉利并购沃尔沃在规模上是首屈一指的。本文接下来将结合本次吉利收购沃尔沃的案例分析我国民营企业跨国并购的风险。

2 吉利收购沃尔沃的背景

浙江吉利控股集团有限公司是中国汽车行业十强企业，连续五年进入中国企业500强，连续三年进入中国汽车行业十强，是中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好的企业。沃尔沃汽车公司原是北欧最大的汽车企业，也曾经是瑞典最大的工业企业集团，现在属于中国吉利集团，世界20大汽车公司之一。该品牌汽车是目前世界上最安全的汽车。

自2008年开始的美国次货危机所引发的全球金融危机，不仅使全球资本市场发生了重大的动荡，由此所引发的需求减弱，也使得世界主要汽车市场的汽车销量均出现了大幅度的下降。……