袁光珮

(1.四川大学 工商管理学院，四川 成都 610065;2.北京城市学院，北京 100083)

物流金融业务作为一项新型金融服务业务，对于提升整个经济效率、促进经济健康快速发展具有重要的意义。然而，物流金融在带来多方“共赢”的同时，也带来了诸多问题，风险上升、效率不高及环境制度上的多般约束。在物流金融业务中都有可能出现主体间性风险，从而制约这一创新业务在国内的顺利开展。事实上，物流金融是一个需要融资企业、金融机构和第三方物流企业共同参与和协作的金融服务创新活动，因而在分析物流金融业务中参与主体之行为时，必然要涉及参与主体间的博弈，只有加强物流金融参与主体间的协作和共同决策并最终实现最优化，才能使物流金融业务持续蓬勃发展。

一、文献综述

大量的文献集中于分析资产质押融资 (asset－based financing)业务。Berger 和 Udell［1］指出，美国中小企业贷款业务中，包括存货质押融资在内的动产质押业务占70%。Fenmore［2］对物流金融中新兴的订单融资业务进行了分析。他认为，对于重度信誉的公司，如果有季节性或不规律的现金需求而又没有额外资产来融资时，订单融资业务可以有效解决这一问题。在有关资产质押融资的研究中，相当部分文献侧重于质押物风险分析。Kuosmanen和Post［3］分析了质押融资业务中质押资产类别和质押物品种的选择对融资活动的影响。另外许多文献就物流金融各参与主体的决策分析进行研究，Buzacott和 Zhang［4］从融资企业的角度，在存货模型中引入企业财务状况的限制，证明了资产抵押融资对金融机构和企业都有效益，并分析了当金融机构设定融资上限时，对企业生产决策的影响。……