何 琪，童立华，肖体爱

（1.浙江大学 竺可桢学院，杭州310000；2.中南财经政法大学 a.武汉学院；b.经济学院，武汉 430074）

0 引言

长期以来，不良资产问题是困扰我国银行界的尤其是国有商业银行核心竞争力的“瓶颈”问题。毫无疑问，商业银行不良贷款的存在，对商业银行的流动性、盈利性和资本充足率的管理都带来了不利影响，同时也给宏观金融业带来巨大的金融风险。国家曾尝试过多种方式对不良资产进行处理，但效果不甚理想。从上世纪90年代起，国内学者们开始对不良资产证券化问题进行理论探讨，到本世纪初，开始转入实践阶段，2003年，国家相继颁发一些关于资产证券化的法案法规为资产证券化扫清初步障碍，2004年开始，中工行，中建行，中信达等开始了不良资产证券化的尝试，有了一定的成效。随着金融危机的蔓延和加深，不良资产证券化问题更显示出了重要性和迫切性。

1 我国商业银行不良资产证券化存在的主要问题和障碍

由于证券化方式处理不良资产在我国商业银行中还处于探索阶段，故在发展过程中必然存在一系列问题。笔者认为，我国商业银行不良资产证券化过程中存在的问题和障碍主要有：

1.1 现行相关法律法规不完善，证券化处理遇到法律障碍

不良资产证券化处理在我国主要存在三大法律障碍：

（1）资产证券化的“证券”形式没有得到明确的界定。资产证券化是建立在资产池未来的现金流偿付的基础上，以资产未来的本息收入为支付信用，与发行人的本身信用无关。……